Ethereum processa US$8 trilhões em volume de stablecoins no 4º trimestre de 2025, impulsionando o crescimento de liquidações on‑chain
A Ethereum registrou um volume recorde de transações com stablecoins de US$ 8 trilhões no quarto trimestre de 2025, aproximadamente o dobro do segundo trimestre de 2025, impulsionado por um aumento de 43% na emissão de stablecoins baseadas em Ethereum durante 2025 e máximas históricas em endereços ativos e transações diárias. Dados da Token Terminal, Cointelegraph e BlockWorks mostram que a Ethereum agora hospeda cerca de 57% dos stablecoins em circulação e cerca de 65% dos ativos do mundo real (RWAs) tokenizados on‑chain. Mais da metade do fornecimento de Tether (USDT) circula na Ethereum. Os principais motores incluem a entrada de instituições, a tokenização de RWAs, os efeitos de rede da Ethereum, a adoção de escalabilidade Layer‑2 (Arbitrum, Optimism, zkSync) e uma regulamentação mais clara em 2024–2025. Para traders, o surto implica maior liquidez on‑chain e demanda por liquidação que pode impulsionar o volume intradiário, fluxos de funding e a dinâmica de taxas nos mercados à vista e de derivativos — particularmente para ETH e atividade em Layer‑2. Pontos de atenção: demanda sustentada por rails de liquidação, throughput e pressões de taxa em Layer‑2, além de desenvolvimentos regulatórios que podem reforçar ou frear o crescimento.
Bullish
O record de throughput de stablecoins de 8T e o aumento da emissão na Ethereum apontam para uma demanda de liquidação on‑chain e liquidez materialmente maior. Para o ETH especificamente, o aumento da atividade on‑chain tende a elevar a demanda por espaço em bloco e pode sustentar receita por taxas para validadores e rollups, o que é construtivo para a economia da rede e a valorização de longo prazo. No curto prazo, espere maior volume intradiário, taxas de funding mais voláteis em derivativos e maior interesse de negociação em torno de ETH e tokens de Layer‑2 à medida que os traders arbitram desalinhamentos de liquidação e taxas. Riscos que podem amenizar a visão otimista incluem picos sustentados de taxas que empurrem usuários para rails fora da Ethereum, ações regulatórias que afetem a emissão de stablecoins ou especificamente o USDT, e gargalos técnicos se a adoção de Layer‑2 estagnar. No geral, o impacto líquido sobre o ETH é positivo (otimista) dada a maior utilidade, captação de receita e adoção institucional documentadas nos relatórios.