Ethereum обработал 8 трлн долларов объёма стейблкоинов в IV квартале 2025 года, стимулируя рост on‑chain расчётов
Ethereum зафиксировал рекордный объем транзакций со стейблкоинами в размере $8 трлн в IV квартале 2025 года, примерно вдвое больше, чем во II квартале 2025 года, что было обусловлено ростом эмиссии стейблкоинов на базе Ethereum на 43% в 2025 году и рекордными показателями активных адресов и ежедневных транзакций. Данные Token Terminal, Cointelegraph и BlockWorks показывают, что теперь на Ethereum приходится около 57% циркулирующих стейблкоинов и примерно 65% токенизированных реальных активов (RWA) в сети. Более половины предложения Tether (USDT) циркулирует на Ethereum. Ключевые драйверы включают приход институциональных участников, токенизацию RWA, сетевые эффекты Ethereum, внедрение масштабирования Layer‑2 (Arbitrum, Optimism, zkSync) и более ясное регулирование в 2024–2025 годах. Для трейдеров этот всплеск означает большую ончейн ликвидность и спрос на расчеты, что может повысить внутридневные объёмы, потоки финансирования и динамику комиссий на спотовых и деривативных рынках — особенно для ETH и активности на Layer‑2. На что смотреть: устойчивый спрос на rails расчётов, пропускную способность Layer‑2 и давление на комиссии, а также регуляторные события, которые могут либо укрепить, либо замедлить рост.
Bullish
Рекордный пропускной показатель стейблкоинов в 8T и рост эмиссии на Ethereum указывают на существенно повышенный спрос на он‑чейн расчеты и ликвидность. Для ETH в частности увеличение активности в сети обычно повышает спрос на блокспейс и может поддерживать доходы от комиссий валидаторов и rollup‑решений, что положительно для экономики сети и долгосрочной оценки. В краткосрочной перспективе ожидаются более высокий внутридневной объем, более волатильные ставки финансирования в деривативах и возросший торговый интерес к ETH и токенам Layer‑2 по мере того, как трейдеры арбитражируют несоответствия в расчетах и комиссиях. Риски, которые могут смягчить бычью картину, включают продолжительные всплески комиссий, вынуждающие пользователей переходить на не‑Ethereum рельсы, регуляторные действия, затрагивающие эмиссию стейблкоинов или конкретно USDT, и технические узкие места, если принятие Layer‑2 застопорится. В целом чистое влияние на ETH положительное (бычье) с учетом возросшей полезности, захвата доходов и институционального принятия, зафиксированных в отчетах.