การสเตก ETH ทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่ Grayscale และ 21Shares เริ่มจ่ายผลตอบแทนสเตก ETF

| blockcast.it
Grayscale และ 21Shares เริ่มจ่ายผลตอบแทนจากการสเตคแบบเนทีฟของ Ethereum ให้แก่ผู้ถือ ETF สปอต ETH ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่ผลตอบแทนการสเตคถูกบรรจุในรูปแบบ ETF Grayscale ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.083178 ดอลลาร์ต่อหุ้น ครอบคลุมรางวัลการสเตคตั้งแต่ 6 ต.ค.–31 ธ.ค. 2025 (จ่ายวันที่ 6 ม.ค. 2026); 21Shares เปิดเผยการจ่าย 0.010378 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน ข้อมูลบนเชนแสดงระดับการสเตคที่ทำสถิติ: มากกว่า 36 ล้าน ETH (~30% ของอุปทานหมุนเวียน) ถูกสเตค มูลค่าการสเตคเกิน 118 พันล้านดอลลาร์ คิวการออกของ validator ส่วนใหญ่เคลียร์แล้ว ขณะที่คิวการเข้า/ฝากยังคงเติบโต (มากกว่า 2.73M ETH รออยู่) บ่งชี้การล็อกระยะยาวขึ้นและความต้องการการเปิดรับการสเตคที่เพิ่มขึ้น ผู้เล่นสถาบันอย่าง BitMine เพิ่มสัดส่วนการสเตคอย่างมีนัยสำคัญ (BitMine ~1.032M ETH) รวมกันแล้ว การแจกจ่ายผลตอบแทนของ ETF อัตราการสเตคที่สูงขึ้นและไดนามิกของคิวบ่งชี้ว่าการสเตค Ethereum กำลังเติบโตจากกิจกรรมเฉพาะกลุ่มเป็นแหล่งผลตอบแทนเนทีฟที่เข้าถึงได้สำหรับนักลงทุนแบบดั้งเดิม สำหรับเทรดเดอร์ นี่หมายถึงแรงสนับสนุนเชิงโครงสร้างต่อราคา ETH ผ่านการลดอุปทานหมุนเวียนและช่องทางความต้องการใหม่ (เงินไหลเข้ากองทุน ETF และการสเตคระดับสถาบัน) แต่ยังมีความเสี่ยง: ข้อจำกัดสภาพคล่องจากอัตราการสเตคที่สูงขึ้น การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลผู้ให้บริการสเตคแบบมีสภาพคล่อง และความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่างกลไก ETF กับการสเตคแบบเนทีฟ
Bullish
ผลลัพธ์โดยรวมเป็นบวกต่อราคาของ ETH ปัจจัยขับเคลื่อนเชิงบวกหลัก: (1) การแจกจ่ายจาก ETF เปลี่ยนอัตราผลตอบแทนการสเตคแบบเนทีฟให้เป็นผลิตภัณฑ์ที่นักลงทุน TradFi คุ้นเคย ลดแรงเสียดทานในการยอมรับและอาจดึงดูดผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่และเงินไหลจากรายย่อยเข้าสู่ ETHE/21Shares; (2) ระดับการสเตคที่เป็นสถิติ (≈30% ของอุปทาน) และคิวการฝากที่เพิ่มขึ้นดึงอุปทานออกจากฟลอตที่ซื้อขายได้ สร้างภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้างที่สามารถสนับสนุนราคาในระยะยาว; (3) การสเตคเชิงสถาบัน (เช่น BitMine) บ่งชี้ผู้ถือครองที่มีระยะเวลานานและการหมุนเวียนต่ำ ข้อควรระวังระยะสั้นที่ทำให้ราคาพุ่งทันทีลดลง ได้แก่ การจ่ายต่อหุ้นที่ค่อนข้างน้อย (จำกัดขนาดของเงินไหลระยะสั้น), ความเป็นไปได้ที่ผู้ถือ ETF จะขายผลตอบแทนจากการสเตค และข้อจำกัดด้านการปฏิบัติการ/สภาพคล่องเมื่อ ETH ที่สเตคยังไม่สามารถเป็นสภาพคล่องได้ การตรวจสอบด้านกฎระเบียบต่อโพรโทคอลสเตคแบบมีสภาพคล่องและกลไกของ ETF เพิ่มความเสี่ยงเหตุการณ์ที่อาจทำให้เกิดความผันผวน โดยรวมแล้ว พัฒนาการนี้เพิ่มความต้องการในระยะกลางถึงยาวและลดอุปทานที่เป็นสภาพคล่อง — เป็นผลบวกสุทธิต่อแนวโน้มราคา — ในขณะเดียวกันก็ยังเปิดโอกาสให้เกิดความผันผวนระยะสั้นจากการทำกำไร ข่าวกฎระเบียบ หรือความเครียดด้านสภาพคล่อง