El staking de Ethereum crece a medida que aumenta la participación institucional
El staking de Ethereum creció alrededor de un 19 % durante el primer semestre de 2026: pasó de aproximadamente 36,3 millones de ETH al comienzo del año a 43,1 millones a finales de junio. Las cifras incluyen los ETH a la espera en la cola de activación y excluyen los que están en la cola de salida. La cuota de los participantes institucionales aumentó del 25,9 % al 35,3 %, mientras que la de Bitmine subió unos 10 puntos porcentuales, hasta el 11,5 %.
Lido siguió siendo el mayor protocolo de staking, aunque su cuota bajó del 23,9 % al 21,2 %. Coinbase y Binance concentraron aproximadamente el 10,9 % y el 7,9 %, respectivamente. Estas cifras reflejan una mayor participación institucional, pero no demuestran por sí solas que los validadores de Ethereum estén cada vez más centralizados.
La distinción clave está entre la propiedad de ETH, la operación de validadores y el control de la infraestructura. Los grandes tenedores pueden recurrir a operadores independientes, mientras que muchos tenedores distintos pueden depender del mismo operador, cliente o proveedor de servicios en la nube. Un grupo coordinado que controle más de un tercio del stake activo podría, en determinadas condiciones, impedir que Ethereum alcance la finalización; por eso, la concentración operativa y de infraestructura son riesgos importantes que conviene vigilar.
Pectra, mediante la EIP-7251, elevó el saldo efectivo máximo por validador de 32 ETH a 2.048 ETH, manteniendo el mínimo de 32 ETH. El cambio puede reducir el número de validadores y los costes operativos de los grandes stakers, además de permitir la capitalización a nivel de protocolo. Para quienes negocian con ETH, el aumento de la participación en el staking puede afectar a la oferta líquida, pero el crecimiento y el giro hacia las instituciones que reflejan estas cifras no bastan para determinar una dirección directa del precio. La coordinación entre validadores y el uso de infraestructura compartida siguen siendo indicadores clave de la resiliencia de Ethereum a largo plazo.
Neutral
La expansión del staking y la creciente participación institucional tienen implicaciones mixtas para el precio de ETH. Una mayor cantidad de ETH comprometida en staking puede reducir la oferta líquida disponible de inmediato, lo que podría ofrecer cierto apoyo si la demanda se mantiene estable. Sin embargo, las cifras no muestran que el aumento del staking haya provocado un incremento equivalente de la demanda de compra, y el crecimiento de la participación institucional no constituye, por sí solo, un catalizador alcista claro.
A corto plazo, los operadores podrían centrarse en los cambios de la oferta líquida, los flujos de staking y cualquier indicio de concentración del control de los validadores. EIP-7251 puede reducir la carga operativa de los grandes participantes en el staking, pero que haya menos validadores no implica automáticamente una menor descentralización. Por otro lado, el uso de operadores o infraestructuras compartidos podría generar problemas de resiliencia. Las pruebas de un control coordinado o de interrupciones en la finalidad podrían mermar la confianza en ETH, aunque el artículo no informa de ningún suceso de este tipo.
A más largo plazo, el efecto sobre ETH dependerá de que el crecimiento del staking vaya acompañado de operadores diversos y de una infraestructura fiable. Una participación institucional más amplia podría reforzar la confianza en Ethereum, pero los riesgos de concentración podrían contrarrestar ese beneficio si el control operativo queda demasiado agrupado. Al no haberse constatado ningún fallo inmediato de la red ni un catalizador directo para el precio, lo más adecuado es mantener una valoración neutral.