隨着機構佔比上升，以太坊質押規模持續增長

Ethereum 質押在 2026 年上半年增長約 19%，由年初約 3,630 萬 ETH 增至 6 月底的 4,310 萬。數字包括在啟動佇列中等候的 ETH，但不包括在退出佇列中的 ETH。機構參與者所佔比例由 25.9% 升至 35.3%，而 Bitmine 的比例則增加約 10 個百分點，達到 11.5%。 Lido 仍是最大的質押協議，但其佔比由 23.9% 下跌至 21.2%。Coinbase 和 Binance 的佔比分別約為 10.9% 和 7.9%。這些數字顯示機構參與度上升，但單憑這些數字，並不能證明 Ethereum 驗證者正變得更加集中。 關鍵在於區分 ETH 所有權、驗證者運作和基礎設施控制權。大型持有人可能使用獨立營運者，而許多不同的持有人則可能依賴同一營運者、客戶端或雲端服務供應商。在某些情況下，控制超過三分之一活躍質押量的協同行動群體，可能令 Ethereum 無法達成最終性。因此，營運和基礎設施集中是值得監察的重要風險。 Pectra 的 EIP-7251 將每個驗證者的最高有效餘額由 32 ETH 提高至 2,048 ETH，同時保留 32 ETH 的最低要求。這項改動可減少大型質押者所需的驗證者數目及營運開支，並支援協議層面的複利增長。對 ETH 交易者而言，質押參與度上升可能影響流動供應量，但單憑所報告的增長及機構參與轉變，並不能確定價格的直接走向。驗證者協調及共用基礎設施仍是衡量 Ethereum 長期韌性的重要指標。