Nhu cầu staking ETH đạt mức cao nhất trong hai năm — ~3,07 triệu ETH đang chờ, hàng đợi thoát gần như trống
Nhu cầu staking trên Ethereum đã tăng lên mức gần cao nhất trong hai năm, với khoảng 3.068.886 ETH hiện đang xếp hàng để tham gia bộ validator proof-of-stake. Giới hạn churn của giao thức (256 ETH mỗi epoch) đẩy thời gian chờ kích hoạt validator ước tính lên khoảng 53 ngày. Hàng chờ rút gần như trống, cho thấy việc unstaking quy mô lớn rất ít và áp lực bán trong ngắn hạn hạn chế. Staking từ các tổ chức là động lực chính: báo cáo cho biết BitMine đã stake khoảng 1.838.003 ETH và thêm hơn 580.000 ETH trong một tuần. Hiệu ứng kết hợp là nhiều ETH hơn bị khóa trong hợp đồng staking, giảm nguồn cung lưu thông và tăng cường bảo mật cùng tính phi tập trung của mạng. Các trader nên chú ý đến thời gian kích hoạt kéo dài, dòng chảy tập trung từ tổ chức và việc sử dụng ngày càng tăng các token staking thanh khoản (LST), mà các thành viên nhỏ hơn có thể ưa thích khi thời gian chờ dài. Các tín hiệu chính cần theo dõi: APR staking, dòng vào và tính thanh khoản của LST, phân bổ và tập trung validator, và lịch trình các nâng cấp giao thức sắp tới có thể ảnh hưởng tới kinh tế staking và động lực MEV.
Bullish
Tác động ròng của hàng đợi staking ~3,07M ETH và hàng đợi rút rỗng là tích cực đối với giá ETH trong trung hạn. Các khối lượng lớn bị khóa trong hợp đồng staking làm giảm nguồn cung lưu hành, điều này có thể giảm áp lực bán và hỗ trợ tăng giá. Sự tập trung staking của tổ chức (ví dụ, khoảng ~1,84M ETH được báo cáo của BitMine) cũng cho thấy nhu cầu mạnh và cam kết vốn dài hạn hơn, củng cố áp lực giảm lên nguồn cung khả dụng. Tuy nhiên, độ trễ kích hoạt (~53 ngày) làm chậm thời điểm ETH mới stake trở nên hoạt động, điều này tạo ra các hạn chế thanh khoản ngắn hạn thay vì loại bỏ nguồn cung ngay lập tức; một số nhà nắm giữ nhỏ hơn có thể chọn token staking thanh khoản (LST), điều này có thể giảm nhẹ sức ép thu hẹp nguồn cung bằng cách giữ tiếp xúc có thể giao dịch. Trader nên kỳ vọng áp lực bán giảm và bảo mật on-chain được cải thiện sẽ hỗ trợ xu hướng tăng trung-dài hạn, trong khi biến động ngắn hạn có thể còn diễn biến quanh các sự kiện thanh khoản, dòng LST, biến động APR staking và bất kỳ thao tác staking/unstaking tập trung nào của các thực thể lớn. Theo dõi APR staking, luồng/lỏng của LST, tập trung validator và lịch nâng cấp (MEV/khả năng mở rộng) để tìm các tín hiệu có thể thay đổi triển vọng.