Ethereum-Staking erreicht Rekordhoch, während die Renditen sinken
Das Ethereum-Staking erreichte Ende des dritten Quartals 2026 mit 43,8 Millionen ETH einen Rekordwert. Das entsprach etwa 35,9 % des Angebots; die Nettozuflüsse beliefen sich auf rund 1,99 Millionen ETH. Die jüngsten Zahlen deuten auf eine anhaltende Nachfrage hin: Rund 1,39 Millionen ETH warteten auf den Eintritt ins Staking, verglichen mit etwa 39.000 ETH in der Ausstiegswarteschlange. Bitwise nannte Staking-ETFs und die Treasury-Bestände von Unternehmen als wichtige Zuflussquellen. BitMine zufolge hatte das Unternehmen mehr als 5 Millionen ETH gestakt, rund 84 % seiner Treasury-Bestände.
Das Wachstum ging mit niedrigeren Renditen einher. Die annualisierte Brutto-Staking-Rendite von Ethereum sank von 2,81 % auf 2,63 %. Berichten zufolge stammen mehr als 96 % der Staking-Belohnungen aus neu ausgegebenen ETH. Gleichzeitig gingen die Netzwerkeinnahmen im dritten Quartal auf 40,6 Millionen US-Dollar zurück, nach 63 Millionen US-Dollar im Vorquartal. Entwickler haben darüber diskutiert, die Anreize für die Ausgabe anzupassen, wenn sich der Anteil der gestakten ETH der Marke von 50 % nähert.
Die Zahl der Validatoren im Bericht von Bitwise sank von etwa 1,1 Millionen auf 881.000. Der Rückgang wurde jedoch vor allem der MaxEB-Funktion des Pectra-Upgrades zugeschrieben, mit der Betreiber Validatoren zusammenlegen können – und nicht einer massenhaften Abhebung von ETH. Blockchain-Daten zeigten, dass Ende Oktober weiterhin rund 43,8 Millionen ETH gestakt waren; zugleich stieg der durchschnittliche Validator-Kontostand. Für ETH-Händler signalisieren starke Staking-Zuflüsse und eine kleine Ausstiegswarteschlange eine anhaltende Nachfrage. Sinkende Renditen, die Abhängigkeit von der Ausgabe neuer ETH und schwächere Netzwerkeinnahmen rücken jedoch die langfristige Wirtschaftlichkeit des Stakings stärker in den Fokus.
Neutral
Die Auswirkungen auf ETH sind gemischt. Rekordhohe Staking-Niveaus, vierteljährliche Nettozuflüsse von fast 2 Millionen ETH, eine große Eintrittswarteschlange und eine deutlich kleinere Austrittswarteschlange deuten auf anhaltende Nachfrage hin und verringern kurzfristig das Risiko umfangreicher stakingbedingter Verkäufe. Die Beteiligung institutioneller Anleger könnte zudem das Vertrauen in ETH und die Sicherheit seines Netzwerks stärken. Diese Faktoren wirken unterstützend, garantieren aber keine Kursgewinne, da Staking auch das liquide Angebot verringern kann, ohne unmittelbare Käufe am Spotmarkt auszulösen.
Andererseits ist die annualisierte Rendite gesunken, die Netzwerkeinnahmen sind zurückgegangen, und die Belohnungen hängen weiterhin stark von neu ausgegebenem ETH ab. Diese Faktoren könnten Staking am Rand weniger attraktiv machen und die Debatte über die Ausgabe und Nachhaltigkeit der Belohnungen neu entfachen. Wenn die Renditen weiter schrumpfen, könnte dies die langfristige Stimmung belasten. Der Rückgang der Validatorenzahl ist weniger besorgniserregend, da er vor allem die durch Pectras MaxEB-Funktion ermöglichte Konsolidierung widerspiegelt und keinen breit angelegten Ausstieg. Insgesamt steht der anhaltenden Nachfrage eine schwächere Ertrags- und Umsatzbasis gegenüber. Die Nachricht ist daher für ETH neutral und weder eindeutig positiv noch negativ.