Ethereum стейкингі рекордтық деңгейге жетті, ал кірістілік төмендеп жатыр
Ethereum стейкингінде тұрған ETH көлемі 2026 жылдың үшінші тоқсанының соңында рекордтық 43,8 миллионға жетті. Бұл жалпы ұсыныстың шамамен 35,9%-ын құрайды. Таза түсім шамамен 1,99 миллион ETH болды. Соңғы деректер сұраныстың жалғасып жатқанын көрсетеді: шамамен 1,39 миллион ETH стейкингке кіруді күтіп тұрса, шығу кезегінде шамамен 39 мың ETH болды. Bitwise стейкинг ETF-тері мен корпоративтік қазынашылық қорларды түсімнің негізгі көздері деп атады. BitMine қазынасындағы активтердің шамамен 84%-ына тең 5 миллионнан астам ETH-ті стейкингке қойғанын мәлімдеді.
Бұл өсім кірістіліктің төмендеуімен қатар жүрді. Ethereum стейкингінің жылдық жалпы кірістілігі 2,81%-дан 2,63%-ға түсті. Мәліметтерге сәйкес, стейкинг сыйақыларының 96%-дан астамы жаңадан шығарылған ETH есебінен төленеді, ал желі кірісі үшінші тоқсанда алдыңғы тоқсандағы 63 миллион доллардан 40,6 миллион долларға дейін азайды. Стейкингтегі ETH үлесі 50%-ға жақындаған сайын әзірлеушілер эмиссияға қатысты ынталандыру тетіктерін өзгерту мәселесін талқылады.
Bitwise есебіндегі валидаторлар саны шамамен 1,1 миллионнан 881 мыңға дейін азайды. Алайда бұл құлдырау ETH-тің жаппай шығарылуынан емес, операторларға валидаторларды біріктіруге мүмкіндік беретін Pectra жаңартуының MaxEB функциясынан болды деп түсіндірілді. Блокчейн деректері қазан айының соңында шамамен 43,8 миллион ETH стейкингте қалғанын және валидаторлардың орташа баланстары өскенін көрсетті. ETH трейдерлері үшін стейкингке түсетін мол ағын мен шығу кезегінің шағын болуы сұраныстың тұрақты екенін аңғартады. Ал кірістіліктің төмендеуі, эмиссияға тәуелділік және желі кірісінің әлсіреуі стейкингтің ұзақ мерзімді экономикалық тиімділігіне қатысты бақылауды күшейтеді.
Neutral
ETH-ке әсері аралас. Стейкинг деңгейінің рекордтық көрсеткішке жетуі, тоқсандық таза ағынның шамамен 2 миллион ETH болуы, кіру кезегінің ұзын, ал шығу кезегінің әлдеқайда қысқа болуы сұраныстың жалғасып жатқанын көрсетіп, жақын мерзімде стейкингке байланысты елеулі сатылымдар қаупін азайтады. Институционалдық қатысу ETH-ке және оның желісінің қауіпсіздігіне деген сенімді де арттыруы мүмкін. Бұл факторлар қолдаушы сипатта болғанымен, бағаның өсуіне кепілдік бермейді, өйткені стейкинг спот-нарықта бірден сатып алу туғызбай-ақ өтімді ұсынысты азайта алады.
Екінші жағынан, жылдық есептелген кірістілік төмендеді, желі кірісі азайды, ал сыйақылар әлі де көбіне жаңа ETH шығаруға тәуелді. Бұл факторлар стейкингтің тартымдылығын шекті деңгейде төмендетіп, эмиссия мен сыйақылардың тұрақтылығы туралы пікірталасты қайта жандандыруы мүмкін. Егер кірістілік одан әрі қысқара берсе, бұл ұзақ мерзімді нарықтық көңіл күйге кері әсер етуі ықтимал. Валидаторлар санының азаюы онша алаңдатарлық емес, өйткені ол кең ауқымды шығуды емес, негізінен Pectra-ның MaxEB мүмкіндігі арқылы іске асқан бірігуді көрсетеді. Жалпы алғанда, тұрақты сұраныс кірістілік пен табыс көрсеткіштерінің әлсіреуімен теңесіп тұр, сондықтан бұл жаңалық ETH үшін айқын оң да, теріс те емес, бейтарап.