Stakingul Ethereum atinge un nivel record, în timp ce randamentele scad
Cantitatea de Ethereum aflată în staking a atins un nivel record de 43,8 milioane ETH la sfârșitul trimestrului al treilea din 2026, aproximativ 35,9% din ofertă, după intrări nete de circa 1,99 milioane ETH. Cele mai recente cifre indică menținerea cererii: aproximativ 1,39 milioane ETH așteptau să intre în staking, față de circa 39.000 ETH în coada de ieșire. Bitwise a indicat ETF-urile de staking și trezoreriile corporative drept surse-cheie ale intrărilor; BitMine a declarat că a pus în staking peste 5 milioane ETH, aproximativ 84% din trezoreria sa.
Această creștere a venit la pachet cu randamente mai mici. Randamentul brut anualizat al stakingului Ethereum a scăzut de la 2,81% la 2,63%. Potrivit relatărilor, peste 96% din recompensele de staking provin din ETH nou emise, în timp ce veniturile rețelei au coborât la 40,6 milioane de dolari în trimestrul al treilea, de la 63 de milioane în trimestrul precedent. Dezvoltatorii au discutat despre ajustarea stimulentelor pentru emisie, pe măsură ce ponderea ETH aflate în staking se apropie de 50%.
Numărul validatorilor din raportul Bitwise a scăzut de la aproximativ 1,1 milioane la 881.000, însă declinul a fost atribuit în principal funcției MaxEB din actualizarea Pectra, care le permite operatorilor să consolideze validatorii, și nu unei retrageri masive de ETH. Datele on-chain arătau că la sfârșitul lunii octombrie rămâneau în staking aproximativ 43,8 milioane ETH, alături de solduri medii mai mari per validator. Pentru traderii de ETH, intrările puternice în staking și coada mică de ieșire indică o cerere susținută; în schimb, randamentele în scădere, dependența de emisie și veniturile mai slabe ale rețelei atrag o atenție sporită asupra economiei stakingului pe termen lung.
Neutral
Impactul asupra ETH este mixt. Nivelurile record ale stakingului, intrările nete trimestriale de aproape 2 milioane de ETH, o coadă lungă de intrare și una de ieșire mult mai mică indică o cerere susținută și reduc riscul pe termen scurt al unor vânzări semnificative legate de staking. Participarea instituțională poate susține, de asemenea, încrederea în ETH și în securitatea rețelei sale. Acești factori sunt favorabili, dar nu garantează creșteri de preț, deoarece stakingul poate reduce oferta lichidă fără a genera cumpărări imediate pe piața spot.
Pe de altă parte, randamentul anualizat a scăzut, veniturile rețelei s-au diminuat, iar recompensele depind în continuare în mare măsură de emiterea de ETH noi. Acești factori ar putea face stakingul mai puțin atractiv la limită și ar putea relansa dezbaterea privind emisiunea și sustenabilitatea recompenselor, afectând sentimentul pe termen lung dacă randamentele continuă să se comprime. Scăderea numărului de validatori este mai puțin îngrijorătoare, deoarece reflectă în principal consolidarea posibilă datorită funcției MaxEB din Pectra, nu o ieșire pe scară largă. Per ansamblu, cererea persistentă este compensată de fundamente mai slabe privind randamentele și veniturile, astfel că știrea este neutră pentru ETH, nu clar optimistă sau pesimistă.