يزداد الإيداع للتخزين في إيثيريوم وسولانا مع انخفاض العوائد
بلغت كمية الإيثيريوم المودعة في التخزين مستوى قياسياً قدره 43.8 مليون ETH في الربع الثالث من عام 2026، أي ما يعادل 35.9% من المعروض، مع صافي تدفقات داخلة قدره 1.99 مليون ETH للربع السادس على التوالي. ومع ذلك، انخفض متوسط العائد الإجمالي السنوي على تخزين الإيثيريوم من 2.81% إلى 2.63%. كما توسع تخزين سولانا ليصل إلى 440.5 مليون SOL، في حين تراجع عائده الإجمالي من 6.38% إلى نحو 6%. وشكّل إصدار الرموز الجديدة أكثر من 96% من مكافآت تخزين الإيثيريوم ونحو 90% من مكافآت سولانا؛ ولا تشمل العوائد المعلنة رسوم مزوّدي الخدمة.
ويضيف التقرير اللاحق أن نشاط المعاملات على شبكة الإيثيريوم ارتفع بنسبة 35.3% على أساس سنوي، لكن الإيرادات اليومية من الرسوم وترتيب المعاملات انخفضت بنسبة 40.2% على أساس ربع سنوي إلى 198 ETH. ويتزايد اهتمام المؤسسات، بما في ذلك من خلال صناديق ETF للتخزين وخزائن الأصول الرقمية. غير أن فترة فكّ التخزين في الإيثيريوم قد تستغرق أسابيع، ما قد يتعارض مع حاجة الصناديق إلى تلبية طلبات الاسترداد بسرعة. وتشير التقارير إلى أن المنتجات الأوروبية تخزّن في المتوسط ما بين 50% و60% من حيازاتها. وقد تساعد رموز التخزين السائل والمنتجات القابلة للتداول على تلبية احتياجات السيولة، لكن الرسوم وسيولة السوق وأسعار الرموز تظل مخاطر قائمة للمتداولين.
Neutral
تشير الأرقام إلى اتجاهين متعاكسين لسعري ETH وSOL. قد يؤدي ارتفاع حجم تخزين إيثيريوم واستمرار صافي التدفقات الداخلة إلى تقليص المعروض المتاح من الرموز، كما قد يعكس ثقة حامليها على المدى الطويل. وقد يساهم اتساع نطاق وصول المؤسسات إلى السوق في دعم الطلب مع مرور الوقت. لكن العوائد تتراجع، ومعظم المكافآت تأتي من الإصدارات الجديدة، كما انخفضت إيرادات إيثيريوم من الرسوم وترتيب المعاملات بشدة مقارنة بالربع السابق، رغم ارتفاع نشاط المعاملات. تحدّ هذه العوامل من الإشارة الإيجابية وقد تخفف التوقعات بشأن الطلب المدفوع بالتخزين. أما بالنسبة إلى SOL، فإن زيادة التخزين تدل على المشاركة، لكن العائد الأقل والمكافآت المعتمدة كذلك بدرجة كبيرة على الإصدارات الجديدة لا يوفران محفزاً واضحاً للسعر على المدى القريب. وعلى المدى القصير، قد يركز المتداولون أكثر على ظروف السوق العامة وتدفقات كل رمز على حدة، بدلاً من إجمالي التخزين وحده. وعلى المدى الأطول، قد يدعم استمرار التبني الشبكتين، لكن انخفاض العوائد والقيود على السحب أو الاسترداد قد يحدان من التدفقات الداخلة الإضافية. إجمالاً، من الأفضل اعتبار هذه الأخبار محايدة بالنسبة إلى سعري ETH وSOL.