הסטייקינג של Ethereum ו-Solana צומח בזמן שהתשואות יורדות

| blocktempo.com
הסטייקינג של Ethereum הגיע לשיא של 43.8 מיליון ETH ברבעון השלישי של 2026, שהם 35.9% מההיצע, עם תזרים נטו של 1.99 מיליון ETH זה הרבעון השישי ברציפות. עם זאת, התשואה השנתית הברוטו הממוצעת על סטייקינג של Ethereum ירדה מ-2.81% ל-2.63%. גם הסטייקינג של Solana התרחב והגיע ל-440.5 מיליון SOL, בעוד שהתשואה הברוטו שלה ירדה מ-6.38% לכ-6%. הנפקת טוקנים חדשים היוותה יותר מ-96% מתגמולי הסטייקינג של Ethereum וכמעט 90% מתגמולי Solana; התשואות המדווחות אינן כוללות עמלות ספקים. הדוח המאוחר יותר מוסיף שפעילות העסקאות ב-Ethereum עלתה ב-35.3% לעומת השנה הקודמת, אך ההכנסות היומיות מעמלות ומסידור עסקאות ירדו ב-40.2% לעומת הרבעון הקודם, ל-198 ETH. העניין המוסדי גובר, בין היתר באמצעות קרנות סל לסטייקינג ואוצרות של נכסים דיגיטליים. עם זאת, תקופת היציאה מסטייקינג של Ethereum עלולה להימשך שבועות, ולכן להתנגש עם הצורך של קרנות לעמוד בבקשות פדיון במהירות. לפי דיווחים, מוצרים אירופיים מפקידים בסטייקינג בממוצע 50% עד 60% מההחזקות שלהם. טוקני סטייקינג נזילים ומוצרים סחירים עשויים לסייע במענה לצורכי נזילות, אך עמלות, נזילות השוק ומחירי הטוקנים נותרים סיכונים לסוחרים.
Neutral
הנתונים מצביעים על כיוונים מנוגדים ביחס למחירי ETH ו-SOL. היקף שיא של סטייקינג ב-Ethereum וזרימות נטו מתמשכות עשויים לצמצם את היצע הטוקנים הזמין באופן מיידי ולשקף את אמונם של מחזיקים לטווח ארוך. גישה רחבה יותר של מוסדות עשויה גם לתמוך בביקוש לאורך זמן. עם זאת, התשואות יורדות, רוב התגמולים נובעים מהנפקה חדשה, וההכנסות של Ethereum מעמלות ומסידור עסקאות צנחו בחדות לעומת הרבעון הקודם, למרות העלייה בפעילות העסקאות. גורמים אלה מגבילים את האיתות החיובי ועשויים למתן את הציפיות לביקוש שמונע מסטייקינג. במקרה של SOL, העלייה בהיקף הסטייק מצביעה על השתתפות, אך התשואה הנמוכה יותר והתגמולים שמבוססים בעיקר על הנפקה חדשה אינם מספקים גם הם זרז ברור למחיר בטווח הקצר. בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד יותר בתנאי השוק הרחבים ובזרימות ייחודיות לכל טוקן מאשר בהיקפי הסטייקינג לבדם. בטווח הארוך, אימוץ מתמשך עשוי לתמוך בשתי הרשתות, אך תשואות נמוכות יותר ומגבלות על משיכה או פדיון עלולות לרסן זרימות נוספות. בסך הכול, נכון לראות בחדשות האלה גורם ניטרלי למחירי ETH ו-SOL.