Стейкинг Ethereum и Solana растёт, несмотря на снижение доходности
Объём стейкинга Ethereum в третьем квартале 2026 года достиг рекордных 43,8 млн ETH, или 35,9% предложения. Чистый приток составил 1,99 млн ETH — это уже шестой квартал подряд. При этом средняя валовая годовая доходность стейкинга Ethereum снизилась с 2,81% до 2,63%. Стейкинг Solana также вырос и достиг 440,5 млн SOL, тогда как валовая доходность снизилась с 6,38% примерно до 6%. Новая эмиссия токенов обеспечила более 96% вознаграждений за стейкинг Ethereum и почти 90% вознаграждений Solana; опубликованные показатели доходности не учитывают комиссии провайдеров.
В более позднем отчёте отмечается, что активность транзакций Ethereum выросла на 35,3% в годовом выражении, однако дневная выручка от комиссий и упорядочивания транзакций сократилась на 40,2% по сравнению с предыдущим кварталом — до 198 ETH. Интерес институциональных инвесторов растёт, в том числе благодаря ETF на стейкинг и цифровым казначействам. Однако вывод средств из стейкинга Ethereum может занимать несколько недель, что способно помешать фондам быстро удовлетворять заявки на погашение. По имеющимся данным, европейские продукты в среднем размещают в стейкинге 50–60% своих активов. Токены ликвидного стейкинга и торгуемые продукты могут помочь решить проблему ликвидности, однако комиссии, ликвидность рынка и цены токенов по-прежнему несут риски для трейдеров.
Neutral
Данные указывают на противоположные тенденции для цен ETH и SOL. Высокий объем стейкинга Ethereum и устойчивый чистый приток средств могут сократить доступное для немедленной продажи предложение токенов и свидетельствовать о доверии долгосрочных держателей. Со временем спрос также может поддержать расширение доступа для институциональных инвесторов. Однако доходность снижается, большая часть вознаграждений обеспечивается новой эмиссией, а доходы Ethereum от комиссий и упорядочивания транзакций резко сократились по сравнению с предыдущим кварталом, несмотря на рост активности транзакций. Эти факторы ослабляют бычий сигнал и могут умерить ожидания относительно спроса, обусловленного стейкингом. В случае SOL рост объемов стейкинга свидетельствует об участии, однако более низкая доходность и вознаграждения, в значительной степени зависящие от эмиссии, также не дают четкого краткосрочного катализатора для роста цены. В краткосрочной перспективе трейдеры могут уделять больше внимания общей ситуации на рынке и потокам средств в конкретные токены, чем одним лишь объемам стейкинга. В долгосрочной перспективе дальнейшее распространение обеих сетей может поддержать их развитие, но снижение доходности и ограничения на вывод или погашение активов способны сдерживать новые притоки. В целом эту новость следует считать нейтральной для цен ETH и SOL.