Стейкінг Ethereum і Solana зростає, попри зниження дохідності
Обсяг ETH у стейкінгу Ethereum у третьому кварталі 2026 року сягнув рекордних 43,8 млн ETH, або 35,9% пропозиції. Чистий приплив становив 1,99 млн ETH шостий квартал поспіль. Водночас середня валова річна дохідність стейкінгу Ethereum знизилася з 2,81% до 2,63%. Стейкінг Solana також зріс і сягнув 440,5 млн SOL, тоді як його валова дохідність упала з 6,38% приблизно до 6%. Нова емісія токенів забезпечила понад 96% винагород за стейкінг Ethereum і майже 90% винагород Solana; зазначені показники дохідності не враховують комісій провайдерів.
У пізнішому звіті зазначено, що активність транзакцій Ethereum зросла на 35,3% у річному вимірі, проте щоденний дохід від комісій і впорядкування транзакцій скоротився на 40,2% порівняно з попереднім кварталом — до 198 ETH. Інституційний інтерес зростає, зокрема завдяки стейкінговим ETF і цифровим казначействам. Однак вихід зі стейкінгу Ethereum може тривати кілька тижнів, що може суперечити потребі фондів швидко задовольняти заявки на погашення. За повідомленнями, європейські продукти в середньому стейкають 50–60% своїх активів. Токени ліквідного стейкінгу та продукти, якими можна торгувати, можуть допомогти задовольнити потребу в ліквідності, однак комісії, ринкова ліквідність і ціни токенів залишаються ризиками для трейдерів.
Neutral
Дані вказують на протилежні тенденції щодо цін ETH і SOL. Значний обсяг стейкінгу Ethereum і стабільні чисті припливи коштів можуть скоротити доступну для негайного обігу пропозицію токенів і свідчити про довіру довгострокових власників. Розширення доступу для інституційних інвесторів також може з часом підтримати попит. Однак дохідність знижується, більшість винагород надходить від нової емісії, а доходи Ethereum від комісій і впорядкування транзакцій різко впали порівняно з попереднім кварталом, попри зростання транзакційної активності. Ці чинники послаблюють позитивний сигнал і можуть стримувати очікування щодо попиту, зумовленого стейкінгом. У випадку SOL зростання обсягу стейкінгу свідчить про участь, але нижча дохідність і винагороди, що також значною мірою залежать від емісії, не дають чіткого короткострокового каталізатора для зростання ціни. У короткостроковій перспективі трейдери можуть більше зважати на загальну ситуацію на ринку та потоки коштів у конкретні токени, ніж лише на обсяги стейкінгу. У довгостроковій перспективі подальше впровадження може підтримати обидві мережі, але нижча дохідність і обмеження на виведення чи погашення активів можуть стримувати нові припливи. Загалом цю новину найкраще оцінювати як нейтральну для цін ETH і SOL.