ETHFI:n takaisinostot jäävät tavoitteesta tokenien palatessa markkinoille
EtherFin ETHFI-takaisinosto-ohjelma käyttää vähemmän rahaa kuin alun perin ilmoitettiin, ja monet ostetuista tokeneista jaetaan takaisin käyttäjille ja myydään myöhemmin. Syyskuun 7. päivänä alkaneesta viikosta lähtien EtherFi Labs on siirtänyt säätiölleen takaisinostoja varten 1,48 miljoonaa dollaria. Lokakuun 18. päivään mennessä säätiö oli ostanut 1,81 miljoonaa ETHFI-tokenia keskimäärin 0,692 dollarin hintaan. Nykyinen, 225 000 dollarin viikkotahti vastaa noin 975 000 dollaria kuukaudessa eli noin 27 % vähemmän kuin alkuperäinen 1,33 miljoonan dollarin kuukausiohjeistus.
Takaisinostot eivät ole kasvaneet EtherFi Cashin menojen tahdissa. Ne nousivat kahdeksassa viikossa 27,6 miljoonasta 31 miljoonaan dollariin viikossa. Lisäksi lähes kaikki ostetut ETHFI-tokenit on tiettävästi käytetty käteispalautusten jakamiseen. Kuuden viikon aikana jakelusopimus maksoi 1,83 miljoonaa ETHFI-tokenia, lähes takaisin ostetun määrän verran; vastaanottajat siirsivät noin 70 % tokeneista pois Cash-tileiltään. Lokakuun 12. päivänä alkaneella viikolla viikoittaiset ulosvirtaukset ylittivät takaisinostot 7 prosentilla.
Toisin kuin osta ja polta -ohjelmissa tai takaisinostoissa, joissa tokenit poistetaan kierrosta, EtherFin toimintamallin päätavoitteena on palkita käyttäjiä ja tukea asiakaskunnan kasvua. Yksi mahdollinen lisätulonlähde takaisinostoille liittyy Cash-lainoihin EtherFin Aave V4 -instanssissa, joiden tavoitetasona on 50 miljoonaa dollaria. Lainojen määrä on tällä hetkellä 42,1 miljoonaa dollaria, ja lainanotosta saatavat tulot pysyvät noin 31 000 dollarissa viikossa. Treidaajat seuraavat, kasvavatko takaisinostomenot, miten ohjelma rahoitetaan ja tuoko lainojen kasvu ETHFI:lle merkittävää tukea.
Neutral
ETHFI:tä koskevat uutiset ovat ristiriitaisia, mikä puoltaa neutraalia arviota. Takaisinostot luovat kysyntää, ja artikkelin mukaan ne rahoitetaan liikevaihdolla eikä tokenien liikkeeseenlaskulla. Myös EtherFi Cashin käyttö ja lainasaldot kasvavat, mikä voi vahvistaa liiketoimintaa, jos toiminta muuttuu jatkuvaksi tulovirraksi.
Takaisinostojen tahti on kuitenkin noin 27 % alkuperäistä kuukausittaista tavoitetta hitaampi, eikä se ole kasvanut Cash-kulutuksen mukana. Vielä tärkeämpää on, ettei ohjelma näytä poistavan ETHFI:tä merkittävästi kierrosta: suurin osa ostetuista tokeneista jaetaan käteispalautuspalkkioina, ja saajat ovat siirtäneet suuren osan niistä Cash-tilien ulkopuolelle. Lokakuun 12. päivän sisältäneellä viikolla viikoittaiset ulosvirtaukset ylittivät takaisinostot. Tämä poikkeaa artikkelissa mainituista PUMPin ja UNIn kaltaisista takaisinosto- ja poltto-ohjelmista sekä takaisinostoista, joissa tokenit pidetään kierrosta poissa ja jotka voivat luoda tarjontaan suorempaa painetta.
Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat pitää ohjeistuksen ja toteutuneiden menojen välistä eroa sekä viikoittaisia nettoulosvirtauksia vastatuulena ja keskittyä siihen, pystyykö ETHFI säilyttämään kysynnän lähellä nykyistä tasoa. Luvut voivat myös lisätä ohjelman ehtojen ja toteutuksen tarkastelua. Pidemmällä aikavälillä Cashin käytön ja luotonannon kasvu voi tukea tokenia, jos tulot kasvavat ja tiimi selventää, kuinka suuri osuus niistä käytetään takaisinostoihin. Lainojen 50 miljoonan dollarin rajan saavuttaminen voi toimia katalyyttinä, mutta nykyiset luotonantotulot ovat pienet eivätkä vielä osoita takaisinostoihin kohdistuvaa merkittävää vaikutusta. Laajemmat kryptomarkkinoiden olosuhteet ja ETHFI:n likviditeetti ovat edelleen tärkeitä; artikkeli yksin ei osoita selkeää markkinoita tiettyyn suuntaan ajavaa katalyyttiä.