Les rachats d’ETHFI sont en deçà des prévisions alors que les jetons reviennent sur le marché
Le programme de rachat d’ETHFI d’EtherFi dépense moins que ce qui avait été indiqué initialement, tandis qu’une grande partie des jetons achetés est redistribuée aux utilisateurs puis revendue. Depuis la semaine du 7 septembre, EtherFi Labs a transféré 1,48 million de dollars à sa fondation pour financer les rachats. Au 18 octobre, la fondation avait acheté 1,81 million d’ETHFI à un prix moyen de 0,692 dollar. Au rythme actuel de 225 000 dollars par semaine, les dépenses s’élèvent à environ 975 000 dollars par mois, soit quelque 27 % de moins que l’objectif mensuel initial de 1,33 million de dollars.
Les rachats n’ont pas augmenté au même rythme que les dépenses d’EtherFi Cash, qui sont passées de 27,6 à 31 millions de dollars par semaine en huit semaines. En outre, presque tous les ETHFI achetés auraient été affectés aux distributions de cashback. En six semaines, le contrat de distribution a versé 1,83 million d’ETHFI, soit un volume proche de celui des rachats ; les bénéficiaires ont transféré environ 70 % de ces jetons hors de leurs comptes Cash. Au cours de la semaine du 12 octobre, les sorties hebdomadaires ont dépassé les rachats de 7 %.
Contrairement aux programmes d’achat et de destruction de jetons, ou aux rachats qui retirent des jetons de la circulation, l’approche d’EtherFi vise surtout à récompenser les utilisateurs et à soutenir la croissance de sa clientèle. Une autre source potentielle de revenus pour financer les rachats est liée au fait que les prêts Cash sur l’instance Aave V4 d’EtherFi atteignent 50 millions de dollars. Leur montant s’élève actuellement à 42,1 millions de dollars, tandis que les revenus des prêts restent proches de 31 000 dollars par semaine. Les traders surveilleront l’évolution des dépenses de rachat, le financement du programme et la capacité de la croissance des prêts à soutenir réellement l’ETHFI.
Neutral
Les nouvelles concernant ETHFI sont contrastées, ce qui justifie une évaluation neutre. Les rachats créent une source de demande, et l’article indique qu’ils sont financés par les revenus plutôt que par l’émission de nouveaux jetons. Les dépenses via EtherFi Cash et les encours de prêts augmentent également, ce qui pourrait renforcer l’activité si ces opérations génèrent des revenus durables.
Toutefois, le rythme des rachats est inférieur d’environ 27 % aux prévisions mensuelles initiales et n’a pas progressé au même rythme que les dépenses via Cash. Plus important encore, le programme ne semble pas retirer beaucoup d’ETHFI de la circulation : la plupart des jetons rachetés sont distribués sous forme de récompenses de cashback, et les bénéficiaires en ont transféré une grande partie hors de leurs comptes Cash. Les sorties hebdomadaires ont dépassé les rachats au cours de la semaine du 12 octobre. Cette situation diffère des programmes de rachat et de destruction, comme PUMP et UNI, cités en exemple dans l’article, ou des rachats qui maintiennent les jetons hors circulation, lesquels peuvent exercer une pression plus directe sur l’offre.
À court terme, les traders pourraient considérer l’écart entre les prévisions et les dépenses réelles, ainsi que les sorties nettes hebdomadaires, comme un facteur défavorable et se demander si ETHFI peut maintenir la demande près de ses niveaux actuels. Ces chiffres pourraient aussi entraîner un examen plus attentif des modalités du programme et de sa mise en œuvre. À plus long terme, la croissance de l’utilisation de Cash et des prêts pourrait soutenir le jeton si les revenus augmentent et si l’équipe précise la part affectée aux rachats. Atteindre le seuil de 50 millions de dollars de prêts pourrait constituer un catalyseur, mais les revenus actuels liés aux prêts restent faibles et ne démontrent pas encore un effet significatif sur les rachats. La conjoncture générale du marché des cryptomonnaies et la liquidité d’ETHFI resteront importantes ; l’article à lui seul ne révèle pas de catalyseur directionnel clair pour le marché.