I riacquisti di ETHFI restano al di sotto delle previsioni mentre i token tornano sul mercato
Il programma di riacquisto di ETHFI di EtherFi sta spendendo meno di quanto indicato inizialmente, mentre molti dei token acquistati vengono ridistribuiti agli utenti e poi venduti. Dalla settimana del 7 settembre, EtherFi Labs ha inviato 1,48 milioni di dollari alla propria Fondazione per i riacquisti. Al 18 ottobre, la Fondazione aveva acquistato 1,81 milioni di ETHFI a un prezzo medio di 0,692 dollari. Il ritmo attuale, pari a 225.000 dollari a settimana, corrisponde a circa 975.000 dollari al mese, circa il 27% in meno rispetto alla previsione mensile iniziale di 1,33 milioni di dollari.
I riacquisti non sono aumentati di pari passo con la spesa di EtherFi Cash, salita da 27,6 milioni a 31 milioni di dollari a settimana nell’arco di otto settimane. Inoltre, secondo quanto riferito, quasi tutti gli ETHFI acquistati sono stati destinati a distribuzioni di cashback. In sei settimane, il contratto di distribuzione ha erogato 1,83 milioni di ETHFI, una cifra vicina a quella riacquistata; i destinatari hanno trasferito fuori dai conti Cash circa il 70% di quei token. Nella settimana del 12 ottobre, i deflussi settimanali hanno superato i riacquisti del 7%.
A differenza dei programmi di acquisto e burn o dei riacquisti che rimuovono i token dalla circolazione, l’approccio di EtherFi punta soprattutto a premiare gli utenti e a sostenere la crescita della clientela. Un’ulteriore potenziale fonte di entrate per i riacquisti è legata ai prestiti Cash sull’istanza Aave V4 di EtherFi, che dovrebbero raggiungere i 50 milioni di dollari. Attualmente i prestiti ammontano a 42,1 milioni, mentre i ricavi dai prestiti restano intorno ai 31.000 dollari a settimana. I trader seguiranno con attenzione l’eventuale aumento della spesa per i riacquisti, le modalità di finanziamento del programma e la possibilità che la crescita dei prestiti offra un sostegno significativo a ETHFI.
Neutral
Le notizie su ETHFI sono contrastanti e giustificano una valutazione neutrale. I riacquisti generano una fonte di domanda e, secondo l’articolo, sono finanziati dai ricavi anziché dall’emissione di token. Stanno crescendo anche la spesa con EtherFi Cash e i saldi dei prestiti, il che potrebbe rafforzare l’attività se si traducesse in ricavi costanti.
Tuttavia, il ritmo dei riacquisti è inferiore di circa il 27% rispetto alle indicazioni mensili iniziali e non è aumentato insieme alla spesa con Cash. Ancora più importante, il programma non sembra sottrarre molta ETHFI alla circolazione: la maggior parte dei token acquistati viene distribuita come ricompensa in cashback e i destinatari hanno trasferito una quota considerevole fuori dai conti Cash. Nella settimana del 12 ottobre, i deflussi settimanali hanno superato i riacquisti. Questo è diverso dai programmi di acquisto e burn, come gli esempi di PUMP e UNI citati nell’articolo, o dai riacquisti che trattengono i token fuori dalla circolazione, che possono esercitare una pressione più diretta sull’offerta.
Nel breve termine, i trader potrebbero considerare un fattore contrario la differenza tra le indicazioni e la spesa effettiva, insieme ai deflussi netti settimanali, e concentrarsi sulla capacità di ETHFI di mantenere la domanda intorno ai livelli attuali. Questi dati potrebbero inoltre aumentare l’attenzione sulle condizioni e sull’esecuzione del programma. Nel lungo termine, la crescita dell’utilizzo di Cash e dei prestiti potrebbe sostenere il token se i ricavi aumentassero e il team chiarisse quale quota viene destinata ai riacquisti. Il raggiungimento della soglia di 50 milioni di dollari di prestiti potrebbe fungere da catalizzatore, ma gli attuali ricavi da prestiti sono modesti e non dimostrano ancora un impatto significativo sui riacquisti. Le condizioni generali del mercato crypto e la liquidità di ETHFI continueranno a essere importanti; l’articolo, da solo, non dimostra la presenza di un chiaro catalizzatore direzionale per il mercato.