ETHFI-återköpen ligger under riktlinjen när token återvänder till marknaden
EtherFi:s ETHFI-återköpsprogram spenderar mindre än vad som först angavs, samtidigt som många av de tokens som köps delas ut till användare och senare säljs. Sedan veckan den 7 september har EtherFi Labs skickat 1,48 miljoner dollar till sin stiftelse för återköp. Den 18 oktober hade stiftelsen köpt 1,81 miljoner ETHFI till ett genomsnittspris på 0,692 dollar. Den nuvarande takten på 225 000 dollar i veckan motsvarar cirka 975 000 dollar i månaden – ungefär 27 % mindre än den ursprungliga månatliga riktlinjen på 1,33 miljoner dollar.
Återköpen har inte ökat i takt med EtherFi Cash-utgifterna, som steg från 27,6 miljoner till 31 miljoner dollar i veckan under åtta veckor. Dessutom har enligt uppgift nästan alla köpta ETHFI gått till cashback-utdelningar. Under sex veckor betalade utdelningskontraktet ut 1,83 miljoner ETHFI, nästan lika mycket som återköpen; mottagarna flyttade omkring 70 % av dessa tokens från Cash-konton. Veckoutflödena översteg återköpen med 7 % under veckan den 12 oktober.
Till skillnad från program för köp och förbränning, eller återköp som tar bort tokens ur cirkulation, belönar EtherFis upplägg främst användare och stöder kundtillväxt. En ytterligare möjlig intäktskälla för återköp kan kopplas till att Cash-lånen på EtherFis Aave V4-instans når 50 miljoner dollar. Lånen uppgår för närvarande till 42,1 miljoner dollar, medan intäkterna från utlåningen fortfarande ligger på omkring 31 000 dollar i veckan. Handlare kommer att följa om återköpsutgifterna ökar, hur programmet finansieras och om lånetillväxten ger ETHFI ett betydande stöd.
Neutral
Nyheterna om ETHFI är blandade och talar för en neutral bedömning. Återköp skapar en källa till efterfrågan, och artikeln uppger att de finansieras av intäkter snarare än genom utgivning av nya token. Utgifterna via EtherFi Cash och lånesaldona växer också, vilket kan stärka verksamheten om aktiviteten leder till varaktiga intäkter.
Återköpstakten ligger dock omkring 27 % under den ursprungliga månatliga vägledningen och har inte ökat i takt med utgifterna via Cash. Än viktigare är att programmet inte verkar ta bort särskilt många ETHFI från cirkulationen: de flesta köpta token delas ut som cashback-belöningar, och mottagarna har flyttat en stor andel ut från Cash-konton. Veckoutflödena översteg återköpen under veckan den 12 oktober. Detta skiljer sig från program för återköp och förbränning, såsom artikelns exempel PUMP och UNI, eller återköp där token behålls utanför cirkulationen, vilket kan skapa ett mer direkt tryck på utbudet.
På kort sikt kan handlare se skillnaden mellan vägledningen och de faktiska utgifterna, tillsammans med veckovisa nettoutflöden, som en motvind och fokusera på om ETHFI kan hålla efterfrågan nära nuvarande nivåer. Siffrorna kan också leda till ökad granskning av programmets villkor och genomförande. På längre sikt kan ökad användning av Cash och utlåning stödja tokenen om intäkterna stiger och teamet tydliggör hur stor andel som avsätts till återköp. Att nå lånetröskeln på 50 miljoner dollar kan bli en katalysator, men de nuvarande intäkterna från utlåning är små och visar ännu inte att återköpen påverkas materiellt. De bredare förhållandena på kryptomarknaden och ETHFI:s likviditet kommer fortsatt att vara viktiga; artikeln i sig visar inte på någon tydlig riktad marknadssignal.