ٹوکنز کی مارکیٹ میں واپسی کے دوران ETHFI کی بائی بیکس ہدف سے پیچھے
EtherFi کا ETHFI بائی بیک پروگرام ابتدائی طور پر بتائی گئی رقم سے کم خرچ کر رہا ہے، جبکہ خریدے گئے بہت سے ٹوکن دوبارہ صارفین میں تقسیم کیے جاتے ہیں اور بعد میں فروخت ہو جاتے ہیں۔ 7 ستمبر کے ہفتے سے EtherFi Labs نے بائی بیکس کے لیے اپنے فاؤنڈیشن کو 1.48 ملین ڈالر بھیجے ہیں۔ 18 اکتوبر تک فاؤنڈیشن نے اوسطاً 0.692 ڈالر فی ٹوکن کے حساب سے 1.81 ملین ETHFI خریدے تھے۔ موجودہ رفتار، یعنی ہفتہ وار 225,000 ڈالر، ماہانہ تقریباً 975,000 ڈالر بنتی ہے—جو ابتدائی ماہانہ رہنمائی، 1.33 ملین ڈالر، سے لگ بھگ 27% کم ہے۔
EtherFi Cash کے اخراجات کے ساتھ بائی بیکس میں اضافہ نہیں ہوا؛ آٹھ ہفتوں میں یہ اخراجات ہفتہ وار 27.6 ملین ڈالر سے بڑھ کر 31 ملین ڈالر ہو گئے۔ مزید یہ کہ اطلاعات کے مطابق خریدے گئے تقریباً تمام ETHFI کیش بیک کی تقسیم میں چلے گئے۔ چھ ہفتوں کے دوران تقسیم کے کنٹریکٹ نے 1.83 ملین ETHFI ادا کیے، جو بائی بیک کی مقدار کے قریب ہے؛ وصول کنندگان نے ان ٹوکنز میں سے تقریباً 70% Cash اکاؤنٹس سے باہر منتقل کر دیے۔ 12 اکتوبر کے ہفتے میں ہفتہ وار اخراج بائی بیکس سے 7% زیادہ تھا۔
ٹوکن خرید کر جلانے والے پروگراموں یا ایسے بائی بیکس کے برعکس جو ٹوکنز کو گردش سے نکال دیتے ہیں، EtherFi کا طریقۂ کار بنیادی طور پر صارفین کو انعام دیتا اور صارفین کی تعداد بڑھانے میں مدد کرتا ہے۔ بائی بیکس کے لیے آمدنی کا ایک اور ممکنہ ذریعہ EtherFi کے Aave V4 انسٹینس پر Cash قرضوں کا 50 ملین ڈالر تک پہنچنا ہے۔ قرضے فی الحال 42.1 ملین ڈالر ہیں، جبکہ قرض دینے سے آمدنی اب بھی تقریباً 31,000 ڈالر فی ہفتہ ہے۔ ٹریڈرز اس بات پر نظر رکھیں گے کہ آیا بائی بیک پر اخراجات بڑھتے ہیں، پروگرام کو فنڈ کیسے کیا جاتا ہے، اور آیا قرضوں کی نمو ETHFI کو خاطرخواہ سہارا دیتی ہے۔
Neutral
ETHFI کے بارے میں خبریں ملی جلی ہیں، اس لیے غیر جانب دارانہ جائزہ مناسب ہے۔ ٹوکن کی دوبارہ خریداری طلب کا ایک ذریعہ بنتی ہے، اور مضمون کے مطابق اس کی مالی اعانت ٹوکن جاری کرنے کے بجائے آمدنی سے کی جاتی ہے۔ EtherFi Cash کے اخراجات اور قرضوں کے بقایا جات بھی بڑھ رہے ہیں، جو کاروبار کو مضبوط کر سکتے ہیں، بشرطیکہ یہ سرگرمی مستقل آمدنی میں تبدیل ہو۔
تاہم، دوبارہ خریداری کی رفتار ابتدائی ماہانہ رہنمائی سے تقریباً 27% کم ہے اور Cash کے اخراجات کے ساتھ اس میں اضافہ نہیں ہوا۔ اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ پروگرام بظاہر ETHFI کی بڑی مقدار کو گردش سے نہیں نکالتا: خریدے گئے زیادہ تر ٹوکن کیش بیک انعامات کے طور پر تقسیم کیے جاتے ہیں، اور وصول کنندگان ان کا بڑا حصہ Cash اکاؤنٹس سے باہر منتقل کر چکے ہیں۔ 12 اکتوبر والے ہفتے میں ہفتہ وار اخراج دوبارہ خریداری سے بڑھ گیا۔ یہ مضمون میں دی گئی PUMP اور UNI جیسی بائی اینڈ برن اسکیموں، یا ایسی دوبارہ خریداریوں سے مختلف ہے جن میں ٹوکن گردش سے باہر رکھے جاتے ہیں؛ یہ طریقے رسد پر زیادہ براہِ راست دباؤ ڈال سکتے ہیں۔
قلیل مدت میں، تاجر رہنمائی اور اصل اخراجات کے درمیان فرق، نیز ہفتہ وار خالص اخراج کو منفی عامل سمجھ سکتے ہیں اور اس بات پر توجہ دے سکتے ہیں کہ آیا ETHFI موجودہ سطحوں کے آس پاس طلب برقرار رکھ سکتا ہے۔ یہ اعداد پروگرام کی شرائط اور اس پر عمل درآمد کے بارے میں مزید جانچ پڑتال کا باعث بھی بن سکتے ہیں۔ طویل مدت میں، Cash کے استعمال اور قرض دینے میں اضافہ ٹوکن کو سہارا دے سکتا ہے، اگر آمدنی بڑھے اور ٹیم واضح کرے کہ دوبارہ خریداری کے لیے کتنی رقم مختص کی جاتی ہے۔ 50 ملین ڈالر کے قرض کی حد تک پہنچنا ایک محرک بن سکتا ہے، لیکن قرض دینے سے موجودہ آمدنی کم ہے اور ابھی تک یہ دوبارہ خریداری پر کسی نمایاں اثر کو ثابت نہیں کرتی۔ کرپٹو مارکیٹ کی مجموعی صورتِ حال اور ETHFI کی لیکویڈیٹی اہم رہیں گی؛ صرف اس مضمون سے مارکیٹ کی سمت متعین کرنے والا کوئی واضح محرک سامنے نہیں آتا۔