تحتاج العملات المستقرة باليورو إلى سيولة مشتركة للمنافسة
لا تمثل العملات المستقرة باليورو سوى جزء صغير من سوق العملات المستقرة، إذ إن نحو 99.5% من المعروض مقوّم بالدولار الأميركي. ويجادل المقال بأن الوضوح التنظيمي الذي وفره إطار MiCA في أوروبا لم يتحول إلى اعتماد فعلي: فما تزال الرموز المقوّمة باليورو مجزأة بين منصات بلوكتشين مختلفة، كما أن ضعف التداول يجعل استخدامها أصعب مقارنة بالعملات المستقرة المرتبطة بالدولار.
وتتزايد أهمية المسألة؛ فبحلول أواخر عام 2025، قُدّرت المدفوعات بالعملات المستقرة في أوروبا بنحو 50 مليار دولار سنوياً، فيما قالت 58% من الشركات العالمية التي شملها الاستطلاع إنها تخطط لاعتماد العملات المستقرة خلال عامين. كما يسلط المقال الضوء على مخاطر الاعتماد على التسوية بالدولار، ومنها التعرض للعقوبات الأميركية وتكاليف تحويل العملات.
ويقترح المقال تجميع السيولة باليورو عبر سلاسل بلوكتشين مختلفة من خلال قابلية التركيب المتزامن التي تتيحها براهين المعرفة الصفرية، من دون الاعتماد على جسور أطراف ثالثة أو رموز مغلّفة. وقد أُطلقت بالفعل عملة EURe التابعة لشركة Monerium، فيما تخطط Qivalis لإصدار عملة مستقرة باليورو خاضعة للتنظيم على Ethereum. وتهدف منطقة Ethereum الاقتصادية (EEZ)، التي يُتوقع أن تنضم إليها Gnosis Chain أولاً، إلى ربط السيولة مع السماح لكل منصة بالاحتفاظ بقواعدها الخاصة. وتتمثل الفكرة الأساسية للمقال في أن إنشاء أسواق أعمق ومشتركة قد يساعد العملات المستقرة باليورو على اكتساب استخدام عملي في المدفوعات والتسوية والضمانات.
Neutral
المقال يصف نهجًا مقترحًا للبنية التحتية وخطط إطلاق مشاريع عملات مستقرة باليورو، وما يؤكدش حدوث تغيير في الطلب على مستوى السوق كامل ولا في أسعار التوكنات. لذلك، التأثير المباشر المحتمل على التداول يبقى محدود، وهذا يدعم نظرة محايدة لسوق العملات المشفرة بشكل عام. يقدر المتداولون يتابعوا نشاط EURe، وخطط إصدار Qivalis، ومدى اعتماد Ethereum Economic Zone وGnosis Chain، بحثًا عن مؤشرات على نمو السيولة على السلسلة المقومة باليورو.
على المدى القصير، يقدر الإعلان يجذب الانتباه للعملات المستقرة باليورو والأنظمة المرتبطة بها، بصح تأثيره على السوق راح يعتمد على عمليات الدمج الفعلية، وعمق التداول، وحجم المعاملات. أرقام عرض العملات المستقرة وحدها ما تحددش اتجاه الأسعار على المدى القريب. تاريخيًا، البنى التحتية الجديدة للبلوكشين ومبادرات التوكنات الخاضعة للتنظيم غالبًا ما تجذب الاهتمام قبل ما توفر سيولة معتبرة؛ وقد يكون تأثير الإعلانات قصير إذا تأخر الإطلاق أو تبنّي المستخدمين.
على المدى الطويل، السيولة المشتركة وقابلية التركيب بين السلاسل يقدرو يخلو العملات المستقرة باليورو أنفع للمدفوعات والتسوية والضمانات، ويقللوا التجزئة بين المنصات. وهذا يقدر يدعم النشاط في الأنظمة المرتبطة. لكن ادعاءات المقال تتعلق بالمستقبل: التنفيذ التقني، والامتثال التنظيمي، وإمكانية وصول الجهات المُصدرة إلى السوق، وطلب المستخدمين، والمنافسة من العملات المستقرة المهيمنة المقومة بالدولار، كلها تبقى مخاطر أساسية. مبلغ 50 مليار دولار المذكور للمدفوعات بالعملات المستقرة في أوروبا، إلى جانب التبني المزمع من الشركات، يشير إلى وجود إمكانات، لكنه ما يضمنش أن العملات المستقرة باليورو راح تستحوذ على حصة كبيرة.