Stablecoin euro membutuhkan likuiditas bersama agar dapat bersaing
Stablecoin euro hanya mencakup sebagian kecil dari pasar stablecoin, dengan sekitar 99,5% pasokan berdenominasi dolar AS. Artikel ini berpendapat bahwa kejelasan regulasi di Eropa melalui MiCA belum menghasilkan adopsi: token euro masih terpecah di berbagai platform blockchain, sementara pasar perdagangan yang tipis membuatnya lebih sulit digunakan dibandingkan stablecoin dolar.
Taruhannya semakin besar karena pembayaran stablecoin di Eropa diperkirakan mencapai $50 miliar per tahun pada akhir 2025, sementara 58% perusahaan global yang disurvei menyatakan berencana mengadopsi stablecoin dalam dua tahun. Artikel ini juga menyoroti risiko ketergantungan pada penyelesaian berbasis dolar, termasuk paparan terhadap sanksi AS dan biaya konversi mata uang.
Artikel ini mengusulkan penggabungan likuiditas euro lintas blockchain melalui komposabilitas sinkron yang didukung bukti tanpa pengetahuan, tanpa bergantung pada jembatan pihak ketiga atau token terbungkus. EURe milik Monerium sudah beroperasi, dan Qivalis berencana menerbitkan stablecoin euro yang teregulasi di Ethereum. Ethereum Economic Zone (EEZ), dengan Gnosis Chain diperkirakan bergabung lebih dulu, bertujuan menghubungkan likuiditas sekaligus memungkinkan setiap platform mempertahankan aturannya sendiri. Argumen utama artikel ini adalah bahwa pasar bersama yang lebih dalam dapat membantu stablecoin euro digunakan secara praktis untuk pembayaran, penyelesaian transaksi, dan agunan.
Neutral
Artikel ini menjelaskan pendekatan infrastruktur yang diusulkan dan rencana peluncuran proyek stablecoin euro, bukan perubahan permintaan pasar secara luas atau harga token yang telah dipastikan. Karena itu, dampak langsung terhadap perdagangan kemungkinan terbatas, sehingga mendukung pandangan netral terhadap pasar kripto secara keseluruhan. Trader dapat memantau aktivitas EURe, rencana penerbitan Qivalis, serta adopsi Ethereum Economic Zone dan Gnosis Chain sebagai sinyal pertumbuhan likuiditas on-chain berdenominasi euro.
Dalam jangka pendek, pengumuman ini dapat menarik perhatian pada stablecoin euro dan ekosistem terkait, tetapi dampak pasarnya kemungkinan bergantung pada integrasi nyata, kedalaman perdagangan, dan volume transaksi. Angka pasokan stablecoin saja tidak cukup untuk menentukan arah harga dalam waktu dekat. Secara historis, infrastruktur blockchain baru dan inisiatif token teregulasi sering menarik minat sebelum menghasilkan likuiditas yang berarti; pengumuman dapat berdampak sesaat jika peluncuran atau adopsi pengguna tertinggal.
Dalam jangka panjang, likuiditas bersama dan komposabilitas lintas-chain dapat membuat stablecoin euro lebih berguna untuk pembayaran, penyelesaian transaksi, dan agunan, sekaligus mengurangi fragmentasi antarplatform. Hal itu dapat mendukung aktivitas di ekosistem yang terhubung. Namun, klaim dalam artikel ini bersifat prospektif: realisasi teknis, kepatuhan terhadap regulasi, akses ke penerbit, permintaan pengguna, serta persaingan dari stablecoin dolar yang dominan tetap menjadi risiko utama. Angka pembayaran stablecoin di Eropa sebesar $50 miliar dan rencana adopsi oleh perusahaan menunjukkan adanya potensi, tetapi tidak menjamin bahwa stablecoin euro akan meraih pangsa yang signifikan.