בנקים אירופיים הקימו את Qivalis כדי להשיק סטייבלקויין מגובה באירו ביחס 1:1, מאתגרים את הדומיננטיות של הדולר

| panewslab.com
Qivalis, ברית של 12 בנקים אירופיים מרכזיים כולל BNP Paribas, ING, UniCredit, CaixaBank ו-BBVA, מתכננת להשיק מטבע יציב (stablecoin) מגובה יורו ביחס 1:1 במחצית השנייה של 2026. הפרויקט שואף להציע אלטרנטיבה רגולטורית ביורו ל-stablecoins בדולר (USDT, USDC) ולהרחיב אשראי בנקאי אל הפיננסים על-השרשרת (on-chain). Qivalis מציעה מודל רזרבות שמרני שבו לפחות 40% מהרזרבות יאוחסנו כהפקדות בנקאיות והיתרה תשוקע באגרות חוב ריבוניות איכותיות וקצרות מועד של אזור היורו, עם פיזור בין מדינות ה-EU. הרזרבות יאוחסנו במוסדות בעלי דירוג גבוה ויתמכו בפדיון 24/7 כדי להבטיח המרה ליורו. הקונסורציום מבקש אישור להנפקה ולהפעלה תחת מסגרת MiCA של האיחוד האירופי, ומתנהל עם בורסות, יצרני שוק וספקי נזילות. מקרי שימוש יעדיים כוללים זירות מסחר מפוקחות על-וברשת ומחוץ להן וכן תשלומי יורו מיידיים חוצי-גבולות לעסקים. בהשפעה לטווח הקצר על נזילות ה-stablecoins צפוי להיות מוגבל לעומת המובילות בדולר, אך היוזמה עשויה להרחיב שימוש אירופי על-השרשרת ברמת המוסדות, ליצור ביקוש לאגרות חוב ריבוניות של אזור היורו ולהזיז את כוח התשתיות לעבר בנקים מפוקחים. סוחרים צריכים לעקוב אחרי לוחות זמנים להנפקה, אישורים רגולטוריים, זרימות יורו על-השרשרת ושותפויות עם בורסות ואפוטרופוסים שיכולות להשפיע באופן מהותי על הנזילות וההמרה.
Neutral
הידיעה הזו משמעותית מבחינה מבנית אך סביר להניח שלא תיצור תזוזות מחיר מיידיות עבור סטייבלקוינים קיימים. סטייבלקווין בגיבוי יורו, 1:1, שיונפק על ידי בנקים גדולים תחת MiCA מגדיל את אפשרויות ההיצע המוסדרות ויכול בהדרגה להזיז זרימות מוסדיות אל מוצרים ברשת (on-chain) הנקובים ביורו. השפעות קצרות טווח: ניטרליות — לוחות זמנים להנפקה, אישורים רגולטוריים ואינטגרציות בורסה יקבעו את הנזילות והקליטה בפועל בשוק, ולכן השפעת מחיר מיידית מוגבלת. בטווח הבינוני-ארוך: פוטנציאלית בוליש לפעילות קריפטו הנקובה ביורו וליישום סטייבלקוינים בגיבוי יורו מאחר שמוסדות יעדיפו כלים מוסדרים ובידי בנקים; זה עשוי בהדרגה להפחית את נתח השוק של סטייבלקוינים בדולר במקרים שימוש מסוימים היורו וליצור ביקוש לחוב ריבוני אירופי קצר מועד. עבור סוחרים: הטריגרים העיקריים לצפייה הם (1) תוצאות רישוי MiCA, (2) תאריך ההנפקה הרשמי וההיצע ההתחלתי המופץ, (3) רישומי בורסה והתחייבויות ל-market-making, ו-(4) מדדי זרימה on-chain לבריכות יורו ולבריכות נזילות. אלה יקבעו את הנזילות בפועל, מנגנוני השחזור וכל שינוי במטבע חוץ או בנתח השוק של סטייבלקוינים.