Bank-bank Eropa membentuk Qivalis untuk meluncurkan stablecoin berjangka 1:1 yang didukung euro, menantang dominasi dolar
Qivalis, sebuah alians dari 12 bank besar Eropa termasuk BNP Paribas, ING, UniCredit, CaixaBank dan BBVA, berencana meluncurkan stablecoin yang didukung euro 1:1 pada paruh kedua 2026. Proyek ini bertujuan menyediakan alternatif euro yang diatur untuk stablecoin berdenominasi dolar (USDT, USDC) dan memperluas kredit bank ke dalam keuangan on-chain. Qivalis mengusulkan model cadangan konservatif dengan minimal 40% cadangan disimpan sebagai simpanan bank dan sisanya diinvestasikan dalam surat utang negara zona euro berkualitas tinggi dan berdurasi pendek, yang didiversifikasi di seluruh negara UE. Cadangan akan disimpan di institusi berperingkat tinggi dan mendukung penebusan 24/7 untuk memastikan konvertibilitas ke euro. Konsorsium ini mencari izin penerbitan dan operasional di bawah kerangka MiCA Uni Eropa, dan berinteraksi dengan bursa, pembuat pasar, dan penyedia likuiditas. Kasus penggunaan yang ditargetkan meliputi venue perdagangan teregulasi on-chain dan off-chain serta pembayaran lintas batas euro instan untuk bisnis. Dampak pasar jangka pendek pada likuiditas stablecoin kemungkinan terbatas dibandingkan incumbents dolar, tetapi inisiatif ini dapat memperluas penggunaan euro on-chain oleh institusi, menciptakan permintaan untuk surat utang negara zona euro, dan menggeser kekuatan infrastruktur ke arah bank yang diatur. Pedagang harus memantau jadwal penerbitan, persetujuan regulasi, aliran euro on-chain, dan kemitraan dengan bursa serta kustodian yang dapat memengaruhi likuiditas dan konvertibilitas secara material.
Neutral
Berita ini secara struktural signifikan namun tidak mungkin menghasilkan pergerakan harga langsung untuk stablecoin yang sudah ada. Sebuah stablecoin 1:1 yang didukung euro dan diterbitkan oleh bank-bank besar di bawah MiCA meningkatkan opsi pasokan yang diatur dan dapat perlahan menggeser aliran institusional ke produk on-chain bernominal euro. Efek jangka pendek: netral — garis waktu penerbitan, persetujuan regulasi dan integrasi bursa akan menentukan likuiditas aktual dan adopsi pasar, sehingga dampak harga langsung terbatas. Jangka menengah-ke-panjang: berpotensi bullish untuk aktivitas kripto bernominal euro dan untuk adopsi stablecoin yang didukung euro karena institusi lebih memilih instrumen yang diatur dan didukung bank; ini dapat secara bertahap mengurangi pangsa pasar stablecoin dolar dalam kasus penggunaan euro tertentu dan menciptakan permintaan untuk utang negara euro berjangka pendek. Untuk trader: pemicu kunci yang harus dipantau adalah (1) hasil pemberian lisensi MiCA, (2) tanggal penerbitan resmi dan pasokan yang beredar awal, (3) pencatatan di bursa dan komitmen market-making, dan (4) metrik aliran on-chain ke pool euro dan pool likuiditas. Ini akan menentukan likuiditas aktual, mekanisme penebusan dan setiap pergeseran FX atau pangsa pasar stablecoin.