Evernorth XRPN Debut sebagai Saham Perbendaharaan XRP
Evernorth Holdings menyelesaikan merger dengan Armada Acquisition Corp. II dan mulai diperdagangkan di Nasdaq dengan kode XRPN pada 12 Oktober. Saham dibuka pada US$16,68, naik ke US$19,39, lalu ditutup pada perdagangan reguler di US$16,91, naik sekitar 1,4%, dengan sekitar 1,29 juta saham diperdagangkan. Setelah itu, saham sempat mencapai US$17,49 dalam perdagangan setelah jam bursa. Kesepakatan dan penempatan privat terkait menghimpun lebih dari US$1 miliar, termasuk sekitar US$300 juta hasil bruto dalam bentuk tunai, serta mendapat dukungan dari Ripple, SBI Group, Kraken, dan Pantera Capital.
Evernorth memiliki sekitar 473 juta XRP. Dipimpin oleh mantan eksekutif Ripple Asheesh Birla, perusahaan berencana mengelola kas XRP-nya melalui strategi yang dapat mencakup peminjaman, penyediaan likuiditas bagi automated market maker, opsi, dan investasi pada infrastruktur XRP Ledger. Perusahaan juga pernah membahas penggunaan stablecoin RLUSD dalam DeFi yang berfokus pada XRP. Evernorth bertujuan meningkatkan jumlah XRP yang diwakili oleh setiap saham, sebuah model yang dibandingkan dengan perusahaan perbendaharaan Bitcoin, Strategy.
Debut XRPN memberi institusi yang mungkin tidak dapat memegang kripto secara langsung jalur tercatat untuk memperoleh eksposur terhadap XRP, tetapi tidak menjamin permintaan atas XRP ataupun pertumbuhan ekosistemnya. Pada hari perdagangan pertama, XRPN naik sementara XRP turun 3,5%. Harga XRP berada di sekitar US$1,37, turun hampir 9% dalam tujuh hari dan sekitar 62% di bawah rekor tertingginya, US$3,65. Analis Scott Melker mengatakan peluncuran ini dapat menguji permintaan terhadap saham perusahaan perbendaharaan kripto setelah ledakan spekulatif di sektor tersebut mereda. Evernorth juga mengungkapkan penurunan nilai aset digital sekitar US$233,7 juta untuk 2025, sementara total arus masuk bersih kumulatif ke ETF spot XRP telah mencapai US$1,8 miliar. Prospek jangka panjang XRPN dan kas XRP-nya bergantung pada imbal hasil aset, kinerja operasional, dan permintaan investor yang berkelanjutan.
Neutral
Pencatatan saham ini membuka jalur institusional baru yang berpotensi memberi eksposur terhadap XRP dan dapat mendukung minat jangka panjang terhadap token tersebut jika Evernorth berhasil menarik investasi berkelanjutan dan memperluas aktivitas di sekitar XRP Ledger. Namun, jalur ini bersifat tidak langsung dan tidak pasti: membeli XRPN tidak sama dengan membeli XRP, dan strategi perbendaharaan perusahaan tidak menjamin adanya tambahan permintaan terhadap token. Sesi perdagangan pertama memberikan sinyal yang hati-hati, dengan XRPN naik sementara XRP turun 3,5%, di tengah pelemahan XRP yang lebih luas. Karena itu, dalam jangka pendek, arah harga XRP kemungkinan akan lebih dipengaruhi oleh kondisi pasar secara umum, arus ETF, dan sentimen khusus terhadap token daripada oleh debut saham itu sendiri. Dalam jangka panjang, pengelolaan perbendaharaan yang berhasil atau adopsi institusional yang lebih luas dapat memberi dukungan, tetapi volatilitas, penurunan nilai aset, dan lemahnya permintaan investor dapat membatasi dampak positif apa pun. Secara keseluruhan, berita ini menghadirkan sejumlah kemungkinan yang dapat mendorong kenaikan, tetapi tidak memberikan katalis harga XRP yang jelas dan langsung.