رئيس سابق في لجنة تداول السلع الآجلة: مشروع قانون CLARITY المتعثر قد يمنح البنوك ميزة على شركات التشفير

حذّر الرئيس السابق لـ CFTC، ج. كريستوفر جيانكاردو، من أن التأخيرات والنزاعات بشأن قانون توضيح سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة (قانون CLARITY) من المرجح أن تفيد المصارف التقليدية على حساب شركات العملات المشفرة الناشئة. المحور الرئيسي للخلاف هو ما إذا كانت «المكافآت» للـ stablecoins (مدفوعات شبيهة بالفوائد لحامليها) ستُسمح — المصارف وبعض المشرعين يخشون أن مثل هذه المكافآت قد تثير هروب رأس المال، بينما تقاوم منصات التبادل مثل Coinbase ومديرها التنفيذي براين أرمسترونغ القيود. قال جيانكاردو إن المستشارين القانونيين للمصارف يترددون في تخصيص مليارات لبناء شبكات مدفوعات رقمية دون قواعد واضحة، ومع ذلك حضّ المصارف على تبني بنية تحتية للعملات المشفرة الآن لتجنب فقدان المكانة أمام أوروبا وآسيا. قدّر فرصة إقرار القانون بحوالي 60%، لكنه حذّر من أن التأخيرات المستمرة قد تدفع الابتكار في مدفوعات العملات المشفرة إلى الخارج. كما اقترح أن الجهات الرقابية (SEC، CFTC) قد تحتاج إلى التحرك إذا فشل الكونغرس. التداعيات على المتداولين: لا تزال الوضوح التنظيمي غير محسوم؛ سياسة الـ stablecoins هي بؤرة الخلاف وقد تؤثر مادياً على الطلب على الـ stablecoins وتدفقات التداول المرتبطة بها. دخول المصارف إلى مدفوعات العملات المشفرة قد يغيّر الوصول إلى السوق والسيولة؛ وعلى النقيض، القيود الصارمة على مكافآت الـ stablecoins قد تكبح منتجات العائد على السلسلة وتقلل من تدفقات رأس المال إلى الشركات المشفرة الناشئة.