Bitcoin-vakuudellisten asuntolainojen riskit kasvavat kysynnän noustessa 360 miljoonaan dollariin
Better ja Coinbase ovat avanneet Yhdysvalloissa hakemukset bitcoin-vakuudellisiin asuntolainoihin ja laajentaneet pilottiohjelmaa laajemmin kelpoisuusehdot täyttäville Coinbase One -jäsenille. Ennakoitu lainakysyntä on kasvanut 360 miljoonaan dollariin, kun se odotuslistan aikana oli 260 miljoonaa dollaria.
Bitcoin-vakuudellinen asuntolaina koostuu kahdesta lainasta. Ensimmäinen on tavanomainen Fannie Maen vaatimukset täyttävä kiinteistövakuudellinen asuntolaina. Toinen rahoittaa käsirahan, ja sen vakuutena ovat bitcoin sekä asuntoon kohdistuva toinen panttioikeus. Lainanottajien on pantattava BTC:tä, jonka arvo on 250 % käsirahaan tarkoitetusta lainasta. Näin ollen 100 000 dollarin käsirahaa varten tarvitaan noin 250 000 dollarin arvosta BTC:tä vakuudeksi. Lainoilla on sama korko ja yhdistetty kuukausimaksu.
Rakenne mahdollistaa sen, että ostajat välttävät BTC:n myymisen, mutta siihen liittyy merkittäviä säilytys-, likviditeetti- ja vastapuoliriskejä. Better voi käyttää bitcoineja uudelleen vakuutena samalla, kun se pitää takaisinmaksua varten hallussaan vastaavan määrän. Lainanottajat voivat näin ollen altistua Betterille ja sen rahoituskumppaneille sen sijaan, että he säilyttäisivät samojen kolikkojen hallinnan. BTC:tä ei välttämättä vapauteta bitcoin-lainan takaisinmaksun jälkeen, vaan se voi pysyä lukittuna, kunnes ensisijainen asuntolaina on maksettu tai jälleenrahoitettu, mahdollisesti 15–30 vuoden ajan.
Pelkkä bitcoinin hinnan lasku ei aiheuta vakuusvaatimusta. Jos lainanottaja kuitenkin laiminlyö maksut 60 päivän ajan, Better voi alkaa myydä vakuutta ja saattaa käynnistää ulosottomenettelyn. Hakijoiden on edelleen täytettävä tavanomaiset tuloja, luottopisteitä ja velka-tulosuhdetta koskevat vaatimukset. Coinbase tarjoaa säilytys- ja teknologi- apalveluja, mutta se ei ole lainanantaja eikä tee luottopäätöksiä. Betterin rahoitukseen hyväksytyt Coinbase One -jäsenet voivat saada lainanantajalta 1 prosentin hyvityksen, enintään 10 000 dollaria, kaupanteon päätöskuluihin.
Kryptokauppiaille tuote ei todennäköisesti muodosta välitöntä BTC-hinnan katalyyttiä. Se voi vähitellen tukea bitcoinin käyttöä vakuutena, mutta pitkä lukitusaika, vakuuksien uudelleenkäyttöä koskeva käytäntö ja maksuhäiriöön liittyvä likvidointiriski voivat rajoittaa käyttöönottoa ja lisätä herkkyyttä asunto- ja luottomarkkinoiden olosuhteille.
Neutral
Ilmoitus on BTC:n kannalta neutraali, koska se laajentaa Bitcoinin mahdollista käyttöä asuntolainan vakuutena, mutta ei suoraan luo kestävää spot-kysyntää. Ennustetun lainavolyymin kasvu 260 miljoonasta dollarista 360 miljoonaan dollariin kertoo alkuvaiheen kiinnostuksesta ja voi tukea Bitcoinin pitkän aikavälin hyödyllisyyttä sekä institutionaalista hyväksyntää. Vakuus kuitenkin lukitaan eikä sitä välttämättä osteta avoimilta markkinoilta, joten välitön vaikutus BTC:n kaupankäyntivolyymeihin ja hintaan on todennäköisesti rajallinen.
Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat keskittyä tuotteen riskeihin, kuten vakuuksien uudelleenkäyttöön, vastapuoliriskiin ja vakuuksien mahdolliseen myyntiin sen jälkeen, kun lainanottaja on ollut 60 päivää maksuviivästyksessä. Nämä riskit voivat lisätä varovaisuutta BTC:n hinnan laskiessa tai luottoriskien laajentuessa, vaikka pelkät hinnanlaskut eivät laukaise likvidointeja. Pitkällä aikavälillä laajempi käyttöönotto voisi luoda uuden Bitcoin-vakuudellisen rahoituskysynnän lähteen, mutta 15–30 vuoden lukitusaika, tiukat asuntolainojen myöntämiskriteerit ja riippuvuus asuntomarkkinoiden olosuhteista todennäköisesti rajoittavat mittakaavaa. Kaiken kaikkiaan tuote on merkittävämpi Bitcoinin taloudellisen käyttötapauksen kuin sen välittömän hintasuunnan kannalta.