Talep 360 milyon dolara ulaşırken Bitcoin teminatlı mortgage riskleri artıyor
Better ve Coinbase, Amerika Birleşik Devletleri’nde bitcoin teminatlı mortgage başvurularını açtı ve pilot uygulamayı uygun Coinbase One üyeleri için daha geniş erişime sundu. Öngörülen kredi talebi, bekleme listesi dönemindeki 260 milyon dolardan 360 milyon dolara yükseldi.
Bitcoin teminatlı mortgage iki krediden oluşuyor. İlki, Fannie Mae kurallarına uygun ve taşınmazla güvence altına alınmış geleneksel bir mortgage. İkincisi peşinatı finanse ediyor ve bitcoin ile ev üzerindeki ikinci derece ipotekle güvence altına alınıyor. Borçlular, peşinat kredisinin %250’si değerinde BTC rehin vermek zorunda. Dolayısıyla 100.000 dolarlık bir peşinat kredisi için yaklaşık 250.000 dolarlık BTC teminat gerekiyor. Krediler aynı faiz oranını ve birleştirilmiş aylık ödemeyi paylaşıyor.
Bu yapı, alıcıların BTC satmaktan kaçınmasını sağlıyor ancak saklama, likidite ve karşı taraf bakımından önemli riskler yaratıyor. Better, geri ödeme için eşdeğer miktarı tutarken bitcoin’i yeniden teminatlandırabilir. Bu nedenle borçlular, aynı coin’lerin kontrolünü ellerinde tutmak yerine Better’a ve finansman ortaklarına maruz kalabilir. Bitcoin kredisi geri ödendikten sonra BTC’nin serbest bırakılması garanti değil; ana mortgage ödenene veya yeniden finanse edilene kadar, muhtemelen 15 ila 30 yıl boyunca kilitli kalabilir.
Yalnızca bitcoin fiyatındaki düşüş bir teminat tamamlama çağrısını tetiklemez. Ancak borçlu 60 gün gecikmeye düşerse Better teminatı satmaya başlayabilir ve haciz sürecini başlatabilir. Başvuru sahipleri yine de standart gelir, kredi puanı ve borç-gelir oranı şartlarını karşılamalıdır. Coinbase saklama ve teknoloji hizmetleri sunar; ancak kredi veren veya kredi kararını veren taraf değildir. Better finansmanı onaylanan Coinbase One üyeleri, kapanış masrafları için kredi verenden %1 oranında ve en fazla 10.000 dolarlık kredi alabilir.
Kripto trader’ları açısından ürünün BTC fiyatı için hemen bir katalizör oluşturması beklenmiyor. Bitcoin’in teminat olarak kullanımını zamanla destekleyebilir; ancak uzun kilitlenme süresi, yeniden teminatlandırma politikası ve temerrüt durumundaki tasfiye riski, benimsenmesini sınırlayabilir ve konut ile kredi koşullarına duyarlılığını artırabilir.
Neutral
Duyuru, Bitcoin’ın ipotek teminatı olarak potansiyel kullanımını genişlettiği, ancak doğrudan sürdürülebilir spot talep yaratmadığı için BTC açısından nötrdür. Öngörülen kredi hacminin 260 milyon dolardan 360 milyon dolara yükselmesi, başlangıç düzeyinde bir ilgiye işaret ediyor ve Bitcoin’ın uzun vadeli faydasını ve kurumsal kabulünü destekleyebilir. Ancak teminat kilitli tutulur ve açık piyasada satın alınması şart değildir; bu nedenle BTC işlem hacimleri ve fiyatı üzerindeki kısa vadeli etkinin sınırlı olması muhtemeldir.
Kısa vadede yatırımcılar, ürünün yeniden teminatlandırma, karşı taraf riski ve borçlunun 60 gün gecikmeye düşmesinin ardından teminatın satılabilmesi gibi risklerine odaklanabilir. Bu riskler, BTC fiyatlarının düştüğü veya kredi stresinin genişlediği dönemlerde temkinliliği artırabilir; ancak yalnızca fiyat düşüşleri tasfiyeleri tetiklemez. Uzun vadede daha geniş çaplı benimseme, Bitcoin teminatlı finansman talebi için yeni bir kaynak yaratabilir. Bununla birlikte, 15 ila 30 yıllık kilitlenme süresi, sıkı ipotek değerlendirme kriterleri ve konut piyasası koşullarına bağımlılık, ölçeği muhtemelen sınırlayacaktır. Genel olarak ürün, Bitcoin’ın finansal kullanım alanı açısından, fiyatının kısa vadeli yönü açısından olduğundan daha önemlidir.