隨着需求達到3.6億美元，比特幣抵押按揭的風險上升

Better 和 Coinbase 已在美國開放以比特幣作抵押的按揭申請，將試點計劃擴展至更廣泛的合資格 Coinbase One 會員。預計貸款需求已由輪候名單期間的 2.6 億美元升至 3.6 億美元。 這種比特幣抵押按揭由兩筆貸款組成。第一筆是符合 Fannie Mae 規定、以物業作抵押的傳統按揭。第二筆用於支付首期，並以比特幣及房屋上的第二順位留置權作抵押。借款人必須抵押價值相當於首期貸款 250% 的 BTC。因此，10 萬美元的首期貸款約需 25 萬美元的 BTC 作抵押品。兩筆貸款採用相同利率及合併的每月還款額。 這種結構讓買家毋須出售 BTC，但同時帶來重大託管、流動性及交易對手風險。Better 可能在保留等值資產作還款之用的同時，再抵押或重用這些比特幣。因此，借款人可能承受 Better 及其融資夥伴的風險，而不是繼續控制同一批代幣。即使比特幣貸款已還清，BTC 也不一定會被解鎖；在主要按揭還清或再融資之前，資產可能會被鎖定 15 至 30 年。 單純比特幣價格下跌不會觸發追加保證金要求。不過，如果借款人逾期 60 天，Better 可能開始出售抵押品，並可能進行止贖。申請人仍須符合收入、信貸評分及債務收入比等標準要求。Coinbase 提供託管及技術服務，但並非貸款機構，也不負責信貸決策。獲批 Better 融資的 Coinbase One 會員，可獲得相當於貸款額 1%、最高 1 萬美元的貸款方回贈，用於完成交易的費用。 對加密貨幣交易者而言，這項產品不太可能立即成為 BTC 價格的催化劑。它或可逐步支持以比特幣作抵押，但長時間鎖定、再抵押政策及違約後的清算風險，可能限制採用率，並提高產品對房地產及信貸環境的敏感度。