Криптовалютная ставка Faraday Future ставит под угрозу поставки электромобилей
Faraday Future (FF) и основатель Джиа Юэтин запустили рискованную стратегию «EAI + Crypto», сосредоточенную на криптовалютном казначействе в 10 миллиардов долларов и индексе C10. Индекс C10, отслеживающий десять ведущих не-стейблкоинов, таких как BTC, ETH и SOL, лежит в основе плана казначейства FF. FF планирует получать годовую доходность 3–5% с фонда в 1 миллиард долларов, при этом прибыль делится поровну между НИОКР по автомобилям, реинвестированием в крипто и обратным выкупом акций.
Несмотря на рост акций FF на 400%, план сталкивается с серьезными рисками исполнения. FF еще не привлекли первые 500 миллионов–1 миллиард капитала, а доход за первый квартал составил всего 300 тысяч долларов при убытках в 43,8 миллиона. Активное расследование SEC по прошлому Джиа добавляет регуляторную неопределенность. Между тем, поставки с завода остаются заблокированными: с 2023 года поставлено всего 30 автомобилей FF91, что приносит незначительные продажи.
Новый бренд Faraday X заявляет о 10 000 небольших заказах на свой MPV Super One, но аналитики сомневаются в реальном конвертировании. Токенизация не доставленных заказов на автомобили как RWA для финансирования в USDT напоминает прошлые крахи LeEco. Если крипторынки упадут, стоимость казначейства FF может снизиться, что вызовет бегство кредиторов и усугубит убытки. Трейдерам стоит следить за достижением финансовых этапов, развитием расследования SEC и реальными поставками электромобилей. Эта ставка на криптоказначейство может скрывать кризис поставок или ускорить падение FF.
Bearish
Криптовалютная стратегия казначейства Faraday Future повышает риски исполнения и регулирования. У компании отсутствуют закрепленные капиталы, она несет значительные убытки и является объектом активного расследования SEC. Поставки автомобилей остаются незначительными, а токенизация неоплаченных заказов на автомобили напоминает прошлые долговые ловушки LeEco. Спад на крипторынках может обесценить казначейство, вызвать бегство кредиторов и углубить финансовый кризис FF. Подобные громкие криптофинансовые ставки приводили к быстрым крахам при смене рынка. В краткосрочной перспективе трейдерам стоит готовиться к волатильности вокруг объявлений о финансировании и обновлений SEC. Долгосрочная стабильность зависит от реальных поставок электромобилей и доверия рынка — оба фактора сейчас неопределенны.