Binalaan ng FATF na ang P2P na paglilipat ng stablecoin ay nagpapadali ng iligal na pananalapi; nananawagan ng pandaigdigang AML na mga patakaran
Naglabas ang Financial Action Task Force (FATF) ng Targeted Report na nagbabala na ang mga stablecoin at peer-to-peer (P2P) na paglilipat sa pagitan ng mga unhosted wallet ay malalaking panganib para sa money‑laundering, pagpopondo ng terorismo at pag-iwas sa mga sanction. Binanggit ng FATF ang mabilis na paglago ng merkado ng stablecoin at analytics (Chainalysis) na nagpapakita na ang stablecoin ay kumakatawan sa humigit-kumulang 84% ng dami ng iligal na virtual-asset transaction noong 2025. Itinampok ng ulat ang pang-aabuso ng mga grupong may koneksyon sa estado (lalo na mga aktor mula sa North Korea at Iran), kinita mula sa ransomware, at kumplikadong cross‑chain laundering. Sinabi ng FATF na ang unhosted‑wallet P2P transfers ay umiwas sa mga regulated intermediary (VASPs) at madalas kulang sa kinakailangang impormasyon tungkol sa pinagmulan/benepisyaryo, na nagpapataas ng exposure sa financial crime. Hinihikayat nito ang mga miyembro na ganap na ipatupad ang FATF Recommendations 15 at 16 (AML/CFT at ang Travel Rule), mag-adopt ng risk‑based controls para sa stablecoin issuers (hal. pag-freeze/pagsunog/pag-deny‑list ng wallets, KYC sa redemption), i-embed ang programmable compliance (allow‑lists/deny‑lists) sa token contracts, palawakin ang paggamit ng blockchain analytics, at palakasin ang supervisory at legal frameworks para sa mabilis na cross‑border cooperation. Tumatawag din ang FATF para sa public‑private partnerships at tinutukoy na kakaunti pa lang hurisdiksyon ang may nakatalagang patakaran para sa stablecoin. Pangunahing implikasyon para sa traders: mas mataas na regulatory scrutiny at posibleng pagbabago sa protocol o issuer na maaaring makaapekto sa liquidity, on‑chain privacy, cross‑chain flows at fungibility ng pangunahing stablecoins — mga panganib na maaaring makaapekto sa stablecoin spreads, mekanika ng redemption at pansamantalang market volatility.
Bearish
Ang regulatoring presyur mula sa FATF na tumutok sa P2P na paglilipat ng stablecoin at mga unhosted wallet ay nagpapataas ng short‑term at medium‑term downside na panganib para sa mga merkado ng stablecoin at kaugnay na liquidity. Short term: ang mas mataas na pagsusuri at patnubay upang ipatupad ang pag‑freeze/deny‑listing, KYC sa redemption at programmable compliance ay maaaring magtulak sa mga kalahok ng merkado na i‑rebalance ang kanilang exposure sa stablecoins, palawakin ang stablecoin spreads, at mag‑trigger ng pansamantalang outflows mula sa hindi gaanong sumusunod na mga issuer. Ang mga market maker at arbitrage strategies na umaasa sa walang‑hadlang na P2P at cross‑chain flows ay maaaring makaranas ng nabawasang profitability at tumaas na operational friction. Medium hanggang long term: ang mas malinaw na mga global na patakaran ay maaaring mag‑fragment ng merkado—ang mga hurisdiksyon at issuer na nagpapatupad ng mahigpit na kontrol ay maaaring mapanatili ang on‑chain liquidity ngunit mabawasan ang privacy at fungibility; ang mga hindi sumusunod o privacy‑focused na issuer ay maaaring makaranas ng delisting, limitasyon sa fiat on‑ramps, o exposure sa sanctions, na magpapababa ng kanilang market share. Sa kabuuan, malamang na ilalagay ng mga pag‑unlad na ito ng pressure ang stablecoin peg mechanics at liquidity provisioning, na magdudulot ng net bearish pressure sa perceived utility ng ilang stablecoins at magpapataas ng volatility sa paligid ng redemption at cross‑chain na mga kaganapan. Ang gabay ay maaaring neutral o maging kapaki‑pakinabang para sa malalaking, regulated na stablecoins (mas mataas na tiwala, access sa on‑ramp) ngunit nakasasama para sa mas maliit o privacy‑focused na tokens, kaya ang aggregate effect para sa stablecoin sector ay negatibo.