هيئة السلوك المالي البريطانية تضع قواعد صارمة للعملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني
أقرت هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) القواعد النهائية للعملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني، وحددت متطلبات للجهات المصدرة والمنصات العاملة في البلاد. ويشترط الإطار الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 1:1 من أصول منفصلة، تقتصر على الودائع لدى البنك المركزي البريطاني، وأذونات الخزانة البريطانية قصيرة الأجل، وما يستوفي الشروط من معادلات النقد. ولا يجوز للجهات المصدرة إقراض أصول الاحتياطي أو استخدام آليات تثبيت خوارزمية، كما يتعين عليها الحصول على تصديقات مستقلة شهرياً. وتحظر القواعد أيضاً تمرير فوائد الاحتياطي مباشرةً إلى حاملي الرموز من الأفراد، وتنص على هامش احتياطي إضافي بنسبة 5%.
تشمل قواعد FCA الخاصة بالعملات المستقرة منصات التداول والوسطاء أيضاً: فلا يجوز للمنصات إدراج سوى الرموز التي تستوفي معايير الإفصاح التي وضعتها الهيئة، وقد تواجه العملات المستقرة الأجنبية غير المتوافقة قيوداً على التسويق أو الإزالة. ويتعين على الشركات التقدم بطلب للحصول على ترخيص رسمي؛ ووفقاً للمقال، فإن الطلبات المكتملة المقدمة بحلول نهاية فبراير 2027 تؤهل أصحابها للعمل مؤقتاً أثناء مراجعتها. ولا يكفي التسجيل لأغراض مكافحة غسل الأموال وحده.
قد تعزز هذه المتطلبات الثقة بالعملات المستقرة المرتبطة بالجنيه الإسترليني والمدفوعات على السلسلة، لكنها قد تزيد تكاليف الامتثال وتحد من وصول الجهات المصدرة الأصغر إلى السوق. ومن المتوقع أن تجري FCA مزيداً من المشاورات بشأن التمويل اللامركزي (DeFi) والمرونة التشغيلية.
Neutral
يحمل هذا الإعلان تأثيراً هيكلياً متبايناً على أسواق العملات المشفرة، ولذلك تبقى النظرة العامة محايدة. وقد تعزز المعايير الواضحة للاحتياطيات والاسترداد الثقة في العملات المستقرة المقومة بالجنيه الإسترليني وتجعلها أكثر ملاءمة للمدفوعات والتسوية المؤسسية. غير أن هذا إطار خاص بالمملكة المتحدة، وليس تغييراً مباشراً في الضمانات أو ظروف تداول الأصول المشفرة العالمية الرئيسية، لذا قد يكون تأثيره الفوري على أسعار السوق عموماً محدوداً.
على المدى القصير، قد يركز المتداولون على تكاليف الامتثال، والمواعيد النهائية للحصول على الترخيص، واحتمال قيام المنصات بإزالة الرموز التي لا تستوفي معايير هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA). وقد تضر هذه العوامل بالمُصدرين الأصغر حجماً أو تقلل بعض خيارات التداول في المملكة المتحدة. ولا يحدد المقال رموزاً بعينها ولا يذكر تحركات في الأسعار، لذا فإن أي رد فعل على مستوى رمز محدد سيكون مجرد تكهن.
على المدى الطويل، يمكن لمعايير الاحتياطيات المتسقة أن تعزز الثقة وتدعم بنية تحتية منظمة للمدفوعات على السلسلة. وغالباً ما عززت الإعلانات المماثلة التي توفر وضوحاً تنظيمياً التوقعات بشأن التبني المؤسسي، في حين قد تحد متطلبات الترخيص والاحتياطيات الصارمة من قدرة الشركات الأصغر. وسيتوقف الأثر الصافي على عدد المُصدرين الذين يحصلون على الترخيص، وكيفية تطبيق المنصات لقواعد الإدراج، وما إذا كان النظام سيدعم المنافسة من دون إضعاف حماية المستهلكين.