ה-FCA קובע כללים מחמירים למטבעות יציבים המגובים בלירה שטרלינג
רשות ההתנהלות הפיננסית של בריטניה (FCA) השלימה את גיבוש הכללים למטבעות יציבים המגובים בליש"ט, וקבעה דרישות למנפיקים ולפלטפורמות הפועלים במדינה. המסגרת מחייבת עתודה ביחס של 1:1, המורכבת מנכסים מופרדים ומוגבלת לפיקדונות בבנק המרכזי של בריטניה, למק"מ בריטי קצרי טווח ולשווי מזומנים שעומדים בתנאים. למנפיקים אסור להלוות נכסי עתודה או להשתמש בייצוב אלגוריתמי, ועליהם לקבל אישורים עצמאיים מדי חודש. הכללים גם אוסרים להעביר ריבית מהעתודה ישירות למחזיקי אסימונים קמעונאיים, וקובעים כרית עתודה של 5%.
כללי ה-FCA למטבעות יציבים חלים גם על זירות מסחר וברוקרים: פלטפורמות רשאיות לרשום רק אסימונים העומדים בתקני הגילוי של הרשות, ואילו מטבעות יציבים זרים שאינם עומדים בדרישות עלולים להיות כפופים למגבלות שיווק או להסרה. חברות חייבות להגיש בקשה לקבלת אישור רשמי. לפי הכתבה, בקשות מלאות שהוגשו עד סוף פברואר 2027 יהיו זכאיות למעמד זמני המאפשר פעילות בזמן שהן נבדקות. רישום קיים לצורכי מניעת הלבנת הון אינו מספיק בפני עצמו.
הדרישות עשויות לחזק את האמון במטבעות יציבים בליש"ט ובתשלומים על גבי הבלוקצ'יין, אך הן עלולות להגדיל את עלויות הציות ולהגביל את הגישה לשוק עבור מנפיקים קטנים יותר. ה-FCA צפויה לקיים התייעצות נוספת בנושא DeFi וחוסן תפעולי.
Neutral
להודעה יש השפעות מעורבות על שוקי הקריפטו, ולכן היא תומכת בהערכה כוללת ניטרלית. תקנים ברורים לעתודות ולפדיון עשויים לחזק את האמון במטבעות יציבים הצמודים ללירה שטרלינג ולהפוך אותם למתאימים יותר לתשלומים ולסליקה מוסדית. עם זאת, מדובר במסגרת ייחודית לבריטניה, ולא בשינוי ישיר בגיבוי או בתנאי המסחר של נכסי הקריפטו הגלובליים הגדולים, ולכן השפעתה המיידית על מחירי השוק הרחבים עשויה להיות מוגבלת.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד בעלויות הציות, במועדי האישור ובאפשרות שפלטפורמות יסירו טוקנים שאינם עומדים בתקני FCA. גורמים אלה עלולים להכביד על מנפיקים קטנים יותר או לצמצם כמה מאפשרויות המסחר בבריטניה. המאמר אינו מציין טוקנים מסוימים או מדווח על תנועות מחירים, ולכן כל תגובה ברמת הטוקן תהיה ספקולטיבית.
בטווח הארוך, תקני עתודות אחידים עשויים לשפר את האמון ולתמוך בתשתית תשלומים מוסדרת על גבי הבלוקצ'יין. הודעות דומות שמבהירות את הרגולציה סייעו לא פעם לנרטיב האימוץ המוסדי, בעוד שחובות רישוי ועתודות מחמירות עלולות להגביל חברות קטנות יותר. ההשפעה נטו תהיה תלויה במספר המנפיקים שיקבלו אישור, באופן שבו הפלטפורמות יישמו את כללי הרישום, ובשאלה אם המשטר יתמוך בתחרות בלי להחליש את הגנת הצרכן.