تنظيم الستيبلكوين من قبل FDIC: 144 سؤالًا، لا تأمين للودائع لحامليها

أصدرت هيئة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) إطارًا تنظيميًا مقترحًا للستابلكوين بموجب قانون GENIUS، مبنيًا على 144 سؤالًا محددًا وفترة تعليقات عامة لمدة 60 يومًا. سيضع تنظيم FDIC للستابلكوينات المدفوعة متطلبات مفصلة لمصدّريها، بما في ذلك احتياطيات 1:1، جداول زمنية محددة للاسترداد، معايير رأسمال وسيولة، إدارة المخاطر، وقواعد الحفظ للمصارف والمؤسسات الادخارية الخاضعة لإشراف FDIC (أكثر من 2700). نقطة حاسمة للمضاربين تبقى دون تغيير: تأمين ودائع FDIC لن يمتد إلى حاملي رموز الستابلكوين. تقول FDIC إن GENIUS يحظر على الستابلكوينات المدفوعة الاستفادة من التأمين الفيدرالي على الودائع، لذا فإن ودائع احتياطيات المُصدر المحتفظ بها في بنوك مؤمَّنة فقط هي التي قد تستفيد من تغطية الودائع القياسية — بينما تم استبعاد الحماية على مستوى الحامل. تتبع المقترح خطوة سابقة لـFDIC المتعلقة بـGENIUS بشأن عملية تقديم الطلبات للمؤسسات المودعة المؤمَّنة لإصدار ستابلكوينات مدفوعة عبر شركات تابعة، في حين تدير OCC إطارًا موازًٍا لشركات تابعة للبنوك الوطنية وبعض المُصدرين غير المصرفيين خارج نطاق FDIC. من المقرر التنفيذ في 18 يناير 2027 ما لم تدخل القواعد حيز التنفيذ في وقت أبكر. في الأسواق، قد تقلل قاعدة FDIC الأكثر تشددًا لمخاطر الإصدار والحفظ، لكن افتقار التأمين على مستوى الحامل قد يحد من الدعم الفوري لثقة المستقرات بالدولار الأمريكي، حيث يقوم المتداولون بتسعير مخاطر الاسترداد وتنفيذ الاحتياطيات المستمرة.