FDIC GENIUS Act бойынша стейблкойн ережесін жариялайды; жоба желтоқсанға дейін Өкілдер палатасына
FDIC GENIUS туралы заң аясында FDIC‑тың қадағалауындағы банктердің еншілес компаниялары шығаратын АҚШ долларына бекітілген стейблкойндарды реттеу үшін алғашқы формалды ережелер пакетін аяқтап жатыр. Уақытша төраға Трэвис Хилл Конгресте FDIC‑тың қадағалауы астындағы шығарылымдарға өтініштер үшін қажетті құжаттар, ашықтық талаптары және өтініш стандарттарын қамтитын жобалық өтініш шеңберінің 2025 жылдың желтоқсан айының соңына дейін Өкілдер Палатасының Қаржылық қызметтер комитетіне жіберілетінін айтты. Ол ұсыныс ашық пікірлер мерзімін бастайды. 2026 жылдың басында жоспарланған екінші ұсыныс пруденциалдық шараларды анықтайды: капитал, өтімділік және резерв активтерін әртараптандыру, бұл эмитенттердің стресс кезінде қайтарымдарды орындауын қамтамасыз етеді. GENIUS туралы заң (2025 жылдың шілдесінде енгізілді) көпагентті қадағалау режимін (FDIC, Fed, Қазынашылық) жасайды және эмиссияны лицензияланған субъектілермен шектейді; Fed пен Қазынашылық капитал, өтімділік және әртараптандыру стандарттары бойынша үйлестіру жүргізіп жатыр және қоғамдық пікірді сұраған. Саудагерлерге нарықтық әсерлер: USD стейблкойндар үшін айқын федералдық жолдар банк демеушілігі бар стейблкойндар үшін реттеу белгісіздігін азайтуы тиіс, бірақ эмиссиялардың мерзімі эмитенттер соңғы ережелерді күткен кезде өзгеруі мүмкін. Саудагерлер жобаны ауқымы (банк емес эмитенттер қамтылатынын), резерв құрылымы ережелері мен ұсынылған капитал/өтімділік шегін қадағалауы керек — бұл элементтер ұсыныс динамикасына, қайтарым тәуекелінің қабылдануына және қысқа мерзімді нарық ағындарына әсер етуі мүмкін.
Neutral
Бұл даму жалпы стейблкоин бағаларына бейтарап әсер етуі мүмкін. FDIC-тің ұсыныстары банктер қолдайтын АҚШ доллары стейблкоиндері үшін ресми мақұлдау процесін және анық ережелерді енгізу арқылы реттеушілік белгісіздікті азайтады, бұл ұзақ мерзімді нарық сенімі үшін жақсы. Алайда кезең-кезеңімен енгізілетін ережелер мен ықтимал қатты капитал, өтімділік және резерв талаптары жаңа эмиссияларды кешіктіріп, қысқа мерзімді ұсыныстың өсуін шектеуі мүмкін. Саудагерлердің волатильділігі артуы мүмкін: кейбір эмитенттер соңғы ережелерді күтіп шығару жоспарларын тоқтатады немесе кеңеюді баяулатуы мүмкін, бұл қысқа мерзімді өтімділікті азайтады (бар стейблкоиндер үшін бычий фактор болуы мүмкін), ал қатаң резерв және капитал талаптары қауіпсіздік сезімін арттырып, ұзақ мерзімді сұранысты тұрақтандыруы мүмкін (сондай-ақ конструктивті). Бар стейблкоиндерге дереу қолдану немесе кенет шектеулер енгізілмеген жағдайда, қысқа мерзімді баға әсері шектеулі болуы тиіс, бірақ жобаның егжей-тегжейін (қамту аймағы, резерв құрамы, капитал көрсеткіштері) бақылау маңызды, себебі талаптардың қатайуы немесе қамту аймағын банктік емес эмитенттерге кеңейту ұсыныс пен қайта сатып алу тәуекелдері туралы қабылдауларды елеулі түрде өзгерте алады.