FDIC จะเผยแพร่มาตรการเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ของพระราชบัญญัติ GENIUS; ร่างถึงสภาผู้แทนราษฎรภายในเดือนธันวาคม
FDIC กำลังกำหนดแพ็กเกจกฎระเบียบอย่างเป็นทางการชุดแรกภายใต้พระราชบัญญัติ GENIUS เพื่อควบคุมสเตเบิลคอยน์ (stablecoin) ที่ตรึงค่าเป็น USD ซึ่งออกโดยบริษัทย่อยของธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับของ FDIC ประธานปฏิบัติหน้าที่ Travis Hill แจ้งต่อสภาคองเกรสว่า กรอบการสมัครฉบับร่าง — ครอบคลุมเอกสาร คำชี้แจง และมาตรฐานการสมัครสำหรับการออกสเตเบิลคอยน์ผูกกับ USD โดยหน่วยงานที่ FDIC กำกับดูแล — จะถูกส่งต่อไปยังคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาก่อนสิ้นเดือนธันวาคม 2025 ข้อเสนอนั้นจะเปิดให้มีการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ ข้อเสนอฉบับที่สองที่วางแผนไว้ในต้นปี 2026 จะกำหนดมาตรการด้านความมั่นคง ได้แก่ เงินทุน สภาพคล่อง และการกระจายสินทรัพย์สำรอง เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ออกสามารถตอบสนองการไถ่ถอนภายใต้ความเครียดได้ พระราชบัญญัติ GENIUS (ลงนามในเดือนกรกฎาคม 2025) สร้างระบอบการกำกับดูแลแบบหลายหน่วยงาน (FDIC, Fed, กระทรวงการคลัง) และจำกัดการออกให้แก่หน่วยงานที่ได้รับอนุญาต; Fed และกระทรวงการคลังประสานงานเกี่ยวกับมาตรฐานเงินทุน สภาพคล่อง และการกระจายและได้ขอความคิดเห็นจากสาธารณะแล้ว ผลกระทบต่อตลาดสำหรับผู้ซื้อขาย: เส้นทางตามกฎหมายระดับรัฐบาลกลางที่ชัดเจนขึ้นสำหรับสเตเบิลคอยน์ USD ควรช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ธนาคารเป็นผู้สนับสนุน แต่ระยะเวลาสำหรับการออกใหม่อาจเปลี่ยนไปขณะที่ผู้ออกรอข้อบังคับขั้นสุดท้าย ผู้ซื้อขายควรจับตาดูร่างกฎในเรื่องขอบเขต (ว่าจะครอบคลุมผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคารหรือไม่), กฎการจัดสรรสำรอง และเกณฑ์เงินทุน/สภาพคล่องที่เสนอ — ประเด็นที่อาจส่งผลต่อพลวัตอุปทาน การรับรู้ความเสี่ยงจากการไถ่ถอน และกระแสตลาดระยะสั้น
Neutral
พัฒนาการนี้น่าจะมีผลเป็นกลางต่อราคาสตีเบิลคอยน์โดยรวม ข้อเสนอของ FDIC ช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบโดยการสร้างกระบวนการอนุมัติอย่างเป็นทางการและกฎที่ชัดเจนขึ้นสำหรับสตีเบิลคอยน์ USD ที่ได้รับการสนับสนุนโดยธนาคาร ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อความเชื่อมั่นของตลาดในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การออกกฎเป็นขั้นตอนและข้อกำหนดด้านทุน สภาพคล่อง และทุนสำรองที่อาจเข้มงวดอาจทำให้การออกเหรียญใหม่ล่าช้าและจำกัดการเติบโตของอุปทานในระยะสั้น ผู้ค้าอาจเห็นความผันผวนเพิ่มขึ้น: ผู้ประกอบการบางรายอาจระงับการเปิดตัวหรือชะลอการขยายตัวรอข้อกำหนดขั้นสุดท้าย ทำให้สภาพคล่องระยะสั้นลดลง (ซึ่งอาจเป็นเชิงบวกต่อสตีเบิลคอยน์ที่มีอยู่) ในขณะเดียวกันกฎที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับทุนสำรองและทุนอาจทำให้การรับรู้ความปลอดภัยสูงขึ้นและรักษาความต้องการในระยะยาว (ซึ่งก็เป็นเชิงบวกเช่นกัน) หากไม่มีการบังคับใช้ทันทีหรือข้อจำกัดฉับพลันต่อสตีเบิลคอยน์ที่มีอยู่ ผลกระทบต่อราคาระยะสั้นน่าจะจำกัด แต่จำเป็นต้องติดตามรายละเอียดของร่าง (ขอบเขต ส่วนประกอบของทุนสำรอง อัตราส่วนทุน) เพราะมาตรฐานที่เข้มงวดขึ้นหรือการขยายขอบเขตไปยังผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคารอาจเปลี่ยนการรับรู้ความเสี่ยงด้านอุปทานและการไถ่ถอนอย่างมีนัยสำคัญ