La Fed insta a la supervisión de las stablecoins; GENIUS Claridad, CLARITY Retraso
El gobernador de la Reserva Federal de EE. UU., Michael Barr, instó a una supervisión más estricta de las stablecoins, advirtiendo que podrían generar riesgos para la estabilidad financiera. Dijo que la ley GENIUS ofrece “cierta claridad necesaria”, pero los resultados dependerán de la aplicación por parte de los reguladores federales y estatales.
Barr señaló áreas concretas para la regulación de las stablecoins: requisitos sobre activos de reserva, estándares de capital y liquidez, prevención de lavado de dinero y protecciones al consumidor, y límites destinados a reducir el arbitraje regulatorio. También reconoció casos de uso como el comercio de cripto, el almacenamiento de valor en USD en algunas jurisdicciones, remesas, procesamiento de financiamiento comercial y gestión de tesorería, subrayando que controles de reservas más fuertes y una supervisión mayor podrían mejorar la estabilidad.
Por separado, se ha retrasado el texto final de compromiso del CLARITY Act. Una publicación esperada esta semana podría moverse a más adelante en el mes tras el aplazamiento del markup del Comité Bancario del Senado. Una disputa clave es si los emisores de stablecoins pueden ofrecer rendimiento o recompensas sobre los saldos, con preocupaciones bancarias dirigidas a características similares a intereses frente a la resistencia de las empresas cripto.
Para los traders, los desarrollos en la supervisión de stablecoins pueden cambiar las expectativas de liquidez y el apetito por riesgo en los principales exchanges. El retraso del CLARITY también amplía la incertidumbre sobre los plazos de cumplimiento de los productos de “rendimiento”.
Neutral
El impulso de supervisión de la Fed sobre las stablecoins se articula en torno a la integridad de las reservas, AML, protección del consumidor y reglas de liquidez/capital: factores que podrían reducir riesgos extremos y mejorar la confianza con el tiempo, pero que también podrían restringir la emisión y el acceso al mercado a corto plazo. El retraso del CLARITY Act añade incertidumbre política, especialmente en cuanto a si los emisores pueden ofrecer rendimiento/recompensas sobre saldos, lo que puede afectar la demanda de productos de stablecoin y la posición de riesgo. En general, es más probable que esto influya en la volatilidad y los flujos (ajustes de liquidez/apetito por riesgo) que en provocar un impulso claro e inmediato alcista o bajista para cualquier activo cripto específico.