La décision de la Fed et les résultats des entreprises technologiques mettent les actifs risqués sous tension
La décision de la Réserve fédérale et les résultats des grandes entreprises technologiques orienteront les marchés cette semaine, tandis que de nouveaux développements accentuent la pression sur les actifs risqués. La Fed devrait, selon les prévisions générales, maintenir ses taux entre 3,75 % et 4,00 %, mais les traders examineront attentivement les propos de son président, Kevin Warsh, à la recherche d’indices sur une éventuelle hausse en décembre. Les marchés évaluent désormais à 72–80 % la probabilité d’une hausse en décembre ; une prévision antérieure n’accordait qu’environ 10 % de chances à une hausse de 25 points de base lors de la décision imminente. Les traders surveillent également le PIB du troisième trimestre et l’inflation sous-jacente PCE d’octobre. Les économistes tablaient auparavant sur une croissance annualisée du PIB de 3,0 %.
Les conditions de marché se sont dégradées avant ces événements : vendredi, le Dow a reculé de 1,23 % et le S&P 500 a perdu 0,52 %. Les perturbations de l’approvisionnement en pétrole au Moyen-Orient ont porté le Brent à 117 dollars le baril, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’est approché de 5 %. Ces rendements plus élevés pourraient peser sur les valorisations des valeurs de croissance et sur l’appétit général pour le risque.
Microsoft et Alphabet publieront leurs résultats, suivis d’Amazon. Les investisseurs évalueront la croissance du cloud et détermineront si les dépenses record consacrées à l’IA et aux centres de données génèrent des rendements, alors que les coûts d’infrastructure augmentent, que l’offre de puces avancées et de mémoire est limitée et que l’expansion financée par la dette est scrutée de près. La demande pour Azure de Microsoft et ses dépenses d’investissement seront au centre de l’attention. Les fonds spéculatifs sont vendeurs nets d’actions américaines depuis trois semaines, même si certaines grandes banques prévoient toujours que le S&P 500 atteindra 8 000 d’ici la fin de l’année. Apple organise également un événement consacré à ses produits, et la conférence AI World d’Oracle est en cours.
Pour les traders de cryptomonnaies, la décision de la Fed et les résultats des entreprises technologiques pourraient orienter le sentiment à l’égard du risque. Des rendements élevés, l’incertitude géopolitique et des signaux restrictifs de la Fed pourraient resserrer les conditions financières et réduire la demande d’actifs volatils, exerçant ainsi une pression à court terme sur le marché des cryptomonnaies. Un message moins restrictif ou des résultats technologiques supérieurs aux attentes pourraient contribuer à stabiliser l’appétit pour le risque.
Bearish
Le signal global à court terme pour les cours des cryptomonnaies est baissier. Toutefois, les résumés ne mentionnent aucune cryptomonnaie ni aucun jeton en particulier ; cette évaluation concerne donc le marché des cryptomonnaies dans son ensemble. La perspective de taux élevés plus longtemps, les rendements élevés des bons du Trésor et l’incertitude géopolitique peuvent réduire la liquidité et l’appétit pour les actifs volatils. Si la Fed laisse entendre qu’elle relèvera ses taux en décembre, les traders pourraient réduire davantage leur exposition au risque, ce qui pourrait accentuer la pression vendeuse et la volatilité sur le marché des cryptomonnaies. De faibles résultats des entreprises technologiques pourraient également renforcer cette pression en dégradant le sentiment général à l’égard du risque.
L’impact n’est toutefois pas à sens unique. Le maintien des taux, accompagné d’indications prudentes, d’un ralentissement de l’inflation ou de résultats plus solides des entreprises technologiques, pourrait favoriser un regain d’appétit pour le risque. Le résumé précédent évoquait également une faible probabilité d’une hausse immédiate des taux, tandis que la mise à jour ultérieure fait état d’attentes du marché bien plus élevées concernant une hausse en décembre. Ce changement rend la communication de la Fed particulièrement importante. À plus long terme, l’effet sur les cryptomonnaies dépendra de la possibilité que l’inflation et la croissance permettent un assouplissement des conditions financières. L’événement lui-même ne modifie pas les fondamentaux des cryptomonnaies ; toute évolution durable des cours dépendrait donc probablement de la trajectoire des taux, de la liquidité et du positionnement des investisseurs.