החלטת הפד ודוחות הרווחים של חברות הטכנולוגיה מותירים את הנכסים המסוכנים במתח

החלטת הפדרל ריזרב ודוחות הרווחים של חברות טכנולוגיה גדולות יעצבו את השווקים השבוע, בעוד שהתפתחויות חדשות מוסיפות לחץ על נכסים מסוכנים. ההערכה הרווחת היא שהפד ישאיר את הריבית בטווח של 3.75%–4.00%, אך הסוחרים יבחינו היטב בדבריו של היו״ר קווין וורש כדי לחפש רמזים להעלאה אפשרית בדצמבר. השווקים מתמחרים כעת הסתברות של 72%–80% להעלאת ריבית בדצמבר; תחזית קודמת הצביעה על סיכוי של כ-10% בלבד להעלאה של 25 נקודות בסיס בהחלטה הקרובה. הסוחרים עוקבים גם אחר התמ״ג ברבעון השלישי ואינפלציית הליבה לפי מדד PCE באוקטובר. קודם לכן ציפו כלכלנים לצמיחה שנתית מחושבת של 3.0% בתמ״ג. תנאי השוק נחלשו לקראת האירועים: מדד דאו ירד ביום שישי ב-1.23% ו-S&P 500 ירד ב-0.52%. שיבושים באספקת הנפט מהמזרח התיכון העלו את מחיר הנפט הגולמי מסוג ברנט ל-117 דולר לחבית, בעוד שהתשואה על אג״ח האוצר האמריקאי לעשר שנים התקרבה ל-5%. התשואות הגבוהות יותר עלולות להכביד על תמחור מניות הצמיחה ועל נכונות המשקיעים לקחת סיכונים באופן רחב יותר. מיקרוסופט ואלפבית צפויות לפרסם דוחות, ואחריהן אמזון. המשקיעים יבחינו בצמיחת שירותי הענן ויבדקו אם ההוצאות, שהגיעו לשיא, על בינה מלאכותית ומרכזי נתונים מניבות תשואה. זאת על רקע עלייה בעלויות התשתית, היצע מצומצם של שבבים מתקדמים וזיכרונות, ובחינה מדוקדקת של התרחבות הממומנת בחוב. הביקוש ל-Azure של מיקרוסופט והוצאות ההון שלה יהיו במוקד. קרנות גידור היו מוכרות נטו של מניות אמריקאיות במשך שלושה שבועות, אף שכמה בנקים גדולים עדיין צופים כי S&P 500 יגיע ל-8,000 עד סוף השנה. גם לאפל יש אירוע להשקת מוצרים, וכנס AI World של אורקל מתקיים כעת. עבור סוחרי קריפטו, החלטת הפד ודוחות חברות הטכנולוגיה עשויים להשפיע על הסנטימנט כלפי סיכון. תשואות גבוהות, אי-ודאות גיאופוליטית ואיתותים ניציים מצד הפד עלולים להדק את התנאים הפיננסיים ולהפחית את הביקוש לנכסים תנודתיים, ובכך להפעיל לחץ על שוק הקריפטו בטווח הקרוב. מסר ניצי פחות או תוצאות טכנולוגיות חזקות מהצפוי עשויים לסייע בייצוב הנכונות לקחת סיכונים.