Decyzja Fedu i wyniki spółek technologicznych trzymają aktywa ryzykowne w napięciu
Decyzja Rezerwy Federalnej i wyniki największych firm technologicznych będą kształtować rynki w tym tygodniu, a najnowsze wydarzenia dodatkowo zwiększają presję na aktywa ryzykowne. Powszechnie oczekuje się, że Fed utrzyma stopy procentowe na poziomie 3,75%-4,00%, jednak inwestorzy będą uważnie analizować wypowiedzi przewodniczącego Kevina Warsha w poszukiwaniu sygnałów dotyczących możliwej podwyżki w grudniu. Rynki szacują obecnie prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki na 72%-80%; wcześniejsza prognoza wskazywała na zaledwie około 10% szans na podwyżkę o 25 punktów bazowych podczas najbliższej decyzji. Inwestorzy śledzą też PKB za trzeci kwartał i bazową inflację PCE za październik. Wcześniej ekonomiści spodziewali się wzrostu PKB w ujęciu annualizowanym o 3,0%.
Przed tymi wydarzeniami sytuacja na rynkach się pogorszyła: w piątek Dow spadł o 1,23%, a S&P 500 o 0,52%. Zakłócenia dostaw ropy na Bliskim Wschodzie podniosły cenę ropy Brent do 117 dolarów za baryłkę, a rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych zbliżyła się do 5%. Wyższe rentowności mogą ciążyć wycenom spółek wzrostowych i ogólnej skłonności do ryzyka.
Microsoft i Alphabet opublikują wyniki, a następnie zrobi to Amazon. Inwestorzy ocenią wzrost segmentu chmurowego oraz to, czy rekordowe wydatki na AI i centra danych przynoszą zyski. Dzieje się to w warunkach rosnących kosztów infrastruktury, ograniczonej podaży zaawansowanych układów i pamięci oraz wnikliwej oceny ekspansji finansowanej długiem. Kluczowe kwestie to popyt na Azure i nakłady inwestycyjne Microsoftu. Fundusze hedgingowe od trzech tygodni są sprzedawcami netto amerykańskich akcji, choć część dużych banków nadal prognozuje, że do końca roku S&P 500 osiągnie poziom 8 000 punktów. Apple zorganizuje również wydarzenie poświęcone produktom, a konferencja Oracle AI World już trwa.
Dla inwestorów na rynku kryptowalut decyzja Fedu i wyniki firm technologicznych mogą wyznaczyć kierunek nastrojów związanych z ryzykiem. Wysokie rentowności, niepewność geopolityczna i jastrzębie sygnały Fedu mogą zaostrzyć warunki finansowe oraz ograniczyć popyt na zmienne aktywa, wywierając krótkoterminową presję na rynek kryptowalut. Mniej jastrzębi komunikat lub lepsze od oczekiwań wyniki firm technologicznych mogą pomóc ustabilizować skłonność do ryzyka.
Bearish
Ogólny krótkoterminowy sygnał dla cen kryptowalut jest niedźwiedzi, ale podsumowania nie wskazują konkretnej monety ani tokena, dlatego ocena dotyczy całego rynku kryptowalut. Perspektywa utrzymywania się wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas, rosnące rentowności obligacji skarbowych oraz niepewność geopolityczna mogą ograniczać płynność i apetyt na zmienne aktywa. Jeśli Fed zasygnalizuje podwyżkę stóp w grudniu, inwestorzy mogą jeszcze bardziej ograniczyć ekspozycję na ryzyko, co potencjalnie zwiększy presję sprzedażową i zmienność na rynku kryptowalut. Słabe wyniki firm technologicznych mogą dodatkowo nasilić tę presję, osłabiając ogólne nastroje związane z ryzykiem.
Wpływ nie działa tylko w jedną stronę. Utrzymanie stóp bez zmian, połączone z ostrożnymi wskazówkami, łagodniejszą inflacją lub lepszymi wynikami firm technologicznych, mogłoby wesprzeć odbudowę apetytu na ryzyko. Wcześniejsze podsumowanie wskazywało również na niewielkie prawdopodobieństwo natychmiastowej podwyżki stóp, podczas gdy późniejsza aktualizacja sygnalizuje znacznie wyższe oczekiwania rynku dotyczące podwyżki w grudniu. Ta zmiana sprawia, że komunikacja Fedu jest szczególnie istotna. W dłuższej perspektywie wpływ na kryptowaluty będzie zależał od tego, czy inflacja i wzrost gospodarczy pozwolą na poluzowanie warunków finansowych. Samo wydarzenie nie zmienia fundamentów rynku kryptowalut, dlatego każdy trwały ruch cen będzie prawdopodobnie zależał od ścieżki stóp procentowych, płynności i pozycjonowania inwestorów.