Fed-besluit en resultaten van hyperscalers zetten AI-uitgaven in de schijnwerpers
Het rentebesluit van de Federal Reserve en de kwartaalcijfers van grote hyperscalers zijn deze week de belangrijkste markttriggers. De markten verwachten overwegend dat de Fed de beleidsrente op 3,75%-4% houdt. Futures op de federal funds rate wijzen op ongeveer 10% kans op nog een renteverhoging. Sommige analisten achten een renteverlaging mogelijk als de risico’s voor de financiële stabiliteit toenemen, maar aanhoudende inflatie kan de Fed ertoe brengen een havikachtige koers te blijven varen.
De resultaten van Microsoft, Alphabet en Amazon zullen duidelijk maken of de forse investeringen in kunstmatige intelligentie zich vertalen in groei van de cloudactiviteiten en hogere inkomsten. Naar verwachting rapporteert Microsoft over het eerste kwartaal van zijn boekjaar een omzet van ongeveer 90,6 miljard dollar en een winst van 4,72 dollar per aandeel. Beleggers letten op de groei van Azure, het te gelde maken van AI en de kapitaaluitgaven. Analisten zijn verdeeld: optimisten wijzen op de vraag naar AI vanuit bedrijven en de uitbreiding van clouddiensten, terwijl sceptici waarschuwen dat jaarlijkse uitgaven van circa 200 miljard dollar aan datacenters de kasstroom en het rendement onder druk kunnen zetten.
Het Fed-besluit en de resultaten van de grote hyperscalers kunnen de algemene risicobereidheid beïnvloeden. Andere belangrijke bedrijfsresultaten en een financiële update van JetBlue maken de drukke week voor de markten nog voller.
Neutral
Het artikel meldt geen ontwikkeling die rechtstreeks verband houdt met de ontwikkeling van cryptovaluta. Het effect op de cryptomarkt is daarom indirect en onzeker. Het belangrijkste doorwerkingskanaal is macro-economisch: besluiten en aanwijzingen van de Fed kunnen de renteverwachtingen, de Amerikaanse dollar, obligatierentes en de risicobereidheid beïnvloeden, onder meer voor Bitcoin en andere cryptovaluta. Een ongewijzigde rente wordt al breed verwacht. Daardoor kan de markt beperkt reageren, tenzij de verklaring of de persconferentie wezenlijk afwijkt van de verwachtingen.
Op korte termijn kunnen handelaren reageren op verrassingen in de communicatie van de Fed en op resultaten van grote cloudbedrijven. Sterke groei in de cloudsector en aanwijzingen dat AI-uitgaven rendement opleveren, kunnen technologieaandelen en de algemene risicobereidheid ondersteunen. Dat kan mogelijk ook gunstig zijn voor crypto, naast andere activa met een hoge bèta. Omgekeerd kunnen signalen van aanhoudende inflatie, een havikachtige toon van de Fed of zorgen dat de enorme investeringen in datacenters de kasstromen verzwakken, de rente opdrijven of aanleiding geven tot risicoafbouw, wat crypto onder druk zet. De uiteenlopende meningen van analisten in het artikel en het ontbreken van een duidelijke beleidsverrassing geven geen eenduidig richtingssignaal.
Op langere termijn blijven rentetarieven en liquiditeit belangrijke invloeden op de waarderingen van cryptovaluta. Perioden van monetair beleid dat in het verleden werd aangescherpt, gingen vaak samen met druk op speculatieve activa, terwijl verwachtingen van versoepeling die activa soms ondersteunden. Crypto reageert echter ook op eigen factoren, waaronder regelgeving, geldstromen en netwerkactiviteit. Handelaren moeten de gebeurtenissen van deze week daarom zien als mogelijke aanjagers van volatiliteit, niet als een op zichzelf staand positief of negatief signaal, en de renteverwachtingen, obligatierentes, dollar en cryptospecifieke geldstromen volgen.