Fed’in kararı ve hiper ölçekli şirketlerin bilançoları, yapay zekâ harcamalarını gündeme taşıyor
Federal Reserve’in faiz kararı ve büyük ölçekli bulut bilişim şirketlerinin bilançoları, bu haftanın piyasalar açısından başlıca katalizörleri. Piyasalar genel olarak Fed’in politika faizini %3,75-%4 aralığında sabit tutmasını bekliyor; federal fon vadeli işlemleri ise yeni bir faiz artırımı olasılığının yaklaşık %10 olduğunu gösteriyor. Bazı analistler, finansal istikrar risklerinin artması hâlinde faiz indiriminin gündeme gelebileceğini düşünüyor. Ancak enflasyonun kalıcı olması Fed’in şahin tutumunu sürdürmesine yol açabilir.
Microsoft, Alphabet ve Amazon’un sonuçları, yapay zekâya yapılan büyük yatırımların bulut büyümesine ve gelire dönüşüp dönüşmediğini sınayacak. Microsoft’un mali yılının ilk çeyreğinde yaklaşık 90,6 milyar dolar gelir ve hisse başına 4,72 dolar kazanç açıklaması bekleniyor. Yatırımcılar Azure’daki büyümeyi, yapay zekâdan gelir elde edilmesini ve sermaye harcamalarını izleyecek. Analistler ikiye bölünmüş durumda: iyimserler kurumsal yapay zekâ talebine ve bulut genişlemesine dikkat çekerken, şüpheciler veri merkezlerine yılda yaklaşık 200 milyar dolar harcamanın nakit akışı ve getiriler üzerinde baskı yaratabileceği uyarısında bulunuyor.
Fed’in kararı ve büyük ölçekli bulut şirketlerinin sonuçları genel risk iştahını etkileyebilir. Diğer önemli şirket bilançoları ve JetBlue’nun mali durum güncellemesi de piyasalar açısından yoğun geçecek haftaya eklenecek.
Neutral
Makale, kripto paraların gelişimiyle doğrudan ilgili bir gelişme bildirmiyor; bu nedenle kripto piyasası üzerindeki etkisi dolaylı ve belirsiz. Başlıca aktarım kanalı makroekonomik koşullar: Fed’in kararları ve yönlendirmeleri faiz oranı beklentilerini, ABD dolarını, tahvil getirilerini ve Bitcoin ile diğer kripto paralar da dâhil olmak üzere riskli varlıklara yönelik iştahı etkileyebilir. Faizlerin sabit tutulması zaten geniş ölçüde bekleniyor; bu nedenle açıklama veya basın toplantısı beklentilerden belirgin biçimde sapmadıkça piyasa tepkisi sınırlı kalabilir.
Kısa vadede yatırımcılar, Fed’in mesajlarındaki sürprizlere ve büyük bulut bilişim şirketlerinin sonuçlarına tepki verebilir. Bulut sektöründeki güçlü büyüme ve yapay zekâ harcamalarının getiri sağladığına dair kanıtlar, teknoloji hisselerini ve genel risk iştahını destekleyebilir; bu da diğer yüksek betalı varlıklarla birlikte kriptoya da potansiyel olarak yarar sağlayabilir. Buna karşılık, enflasyonun kalıcı olduğuna dair işaretler, Fed’in şahin bir tutum sergilemesi veya veri merkezlerine yapılan devasa yatırımların nakit akışlarını zayıflattığı yönündeki endişeler getirileri yükseltebilir ya da yatırımcıları risk azaltmaya yöneltebilir ve kripto üzerinde baskı oluşturabilir. Makaledeki analistlerin farklı görüşleri ve belirgin bir politika sürprizinin bulunmaması tutarlı bir yön sinyali vermiyor.
Uzun vadede faiz oranları ve likidite, kripto para değerlemelerini etkilemeye devam eden önemli unsurlardır. Geçmişte daha sıkı para politikası dönemleri çoğu zaman spekülatif varlıklar üzerindeki baskıyla aynı zamana denk gelirken, gevşeme beklentileri zaman zaman bu varlıkları desteklemiştir. Bununla birlikte kripto, düzenlemeler, fon akışları ve ağ etkinliği gibi kendine özgü etkenlere de tepki verir. Bu nedenle yatırımcılar bu haftaki gelişmeleri tek başına yükseliş ya da düşüş sinyali olarak değil, olası oynaklık katalizörleri olarak değerlendirmeli; faiz beklentilerini, getirileri, doları ve kriptoya özgü fon akışlarını izlemelidir.