미국 스테이블코인 규제, 준비금 및 상환 규정 마련

연방준비제도는 2025년 7월 서명된 미국 스테이블코인 규제법인 GENIUS Act를 시행하기 위해 2026년 9월 24일 두 가지 체계를 제안했다. 제안에는 결제용 스테이블코인 발행자와 스테이블코인 자회사를 설립하려는 감독 대상 은행을 위한 신청 절차가 포함된다. 이는 법률의 당초 규칙 제정 시한보다 약 1년 늦게 나온 것이며, Federal Register에 게재된 후 60일 동안 대중의 의견을 받는다. 스테이블코인 규제 초안은 발행자가 미상환 상환 의무의 최소 100%에 해당하는 적격 준비자산을 보유하도록 요구한다. 적격 자산에는 현금, 연방준비제도 잔액, 적격 예금, 단기 미국 국채, 승인된 환매조건부 거래 및 일부 머니마켓펀드가 포함된다. 준비자산은 최소 매일 평가하고, 분리 보관하며, 신속하게 이용할 수 있어야 한다. 발행자는 상환 정책을 공개하고 유효한 상환을 영업일 기준 2일 이내에 완료해야 한다. 또한 제안은 신용위험과 운영위험에 대한 자본 요건을 도입하며, 신규 발행자에게 최소 500만 달러를 요구할 가능성도 있다. 매주 제출하는 비공개 운영 보고서, 분기별 재무제표, 자금세탁방지 및 제재 준수에 관한 연례 인증은 컴플라이언스 비용을 높일 것이다. 은행은 30일간 신청서 완전성 심사를 받은 뒤, 신청서가 완비되면 일반적으로 120일의 결정 기간을 적용받는다. 연방준비제도 이사인 마이클 바는 명확하고 광범위하게 적용되는 상환권을 촉구했다. Circle과 Tether 같은 비은행 발행자는 GENIUS Act에 따라 유사한 인가, 감사 및 컴플라이언스 의무를 부담할 수 있다. 암호화폐 거래자에게 즉각적인 영향은 중립적일 가능성이 높다. 높아진 컴플라이언스 비용은 소규모 발행자를 압박하고 유연성을 낮추며 시장 집중을 촉진할 수 있다. 반면 더 명확한 준비자산 및 상환 기준은 장기적으로 USDC와 USDT에 대한 신뢰를 높일 수 있다. 거래자들은 공개 의견수렴 절차, 미국 국채 수익률, 규제 로비 활동 및 은행의 스테이블코인 시장 진입을 주시해야 한다.