Fed behåller räntan 2026 när oljeuppgång hindrar sänkningar
Marknaderna prissätter nu ett utfall där Fed behåller räntorna under 2026, drivet av en upptrappning mellan USA–Israel–Iran som pressade oljepriset över 110 dollar per fat och höjde konsumentpriset på bensin mot 4 dollar. CME FedWatch-data visar 99,5 % sannolikhet för att Fed behåller styrräntan vid 3,50–3,75 % vid FOMC-mötet den 29 april. Jämfört med början av mars—när handlare endast gav 88,2 % sannolikhet för en hold—har förväntningarna skiftat kraftigt mot inga sänkningar.
Rörelsen följer president Donald Trumps anförande i april, vilket ökade geopolitiska risker kring oljeflöden i Mellanöstern. Artikeln nämner en nästan total stopp i tanktrafik genom Hormuzsundet (cirka 20 % av den globala oljeleveransen rör sig dagligen där) och högre fysiska oljepremier (Houston ungefär 5,50 dollar över terminer). Dessa utbudschocker påverkar Feds föredragna inflationsmått. Feds ekonomiska projektioner den 18 mars reviderade 2026 års PCE-inflation till 2,7 % (från 2,4 % i december), medan kärn‑PCE förblev oförändrad; medianpunkten indikerar fortfarande en sänkning med 25 räntepunkter i år.
Prediktionsmarknader lutar också mot att "Fed håller räntorna." Polymarket ger 36 % sannolikhet för noll sänkningar under hela 2026 (upp från 10 % före kriget), medan Kalshi sätter scenariot utan sänkningar till 38,5 %.
Nästa test: 17 juni. CME FedWatch visar 96,7 % sannolikhet för ännu en hold. Fed förväntas vänta på tydligare inflations- och arbetsmarknadssignaler, med sysselsättningsdata och inflationsutslag efter chocken i fokus.
Slutsats för handlare: om vägen där "Fed håller räntorna" består, kan stramare finansiella villkor och fortsatt inflationsrisk pressa risktagandet inom kryptomarknaden.
Bearish
Jag klassificerar det som "negativt". Huvudorsaken är marknadens förväntning att "Fed håller räntorna" under en längre tid, vilket innebär att trycket från likviditet och diskontering av värderingar blir mer bestående.
Kortsiktigt (handel): Högre oljepris och uppreviderad inflation ökar sannolikheten för att höga räntor bibehålls. CME FedWatch visar 99,5 % sannolikhet för oförändrat den 29 april och 96,7 % för oförändrat den 17 juni, vilket i praktiken stänger dörren för "räntecut–trading". Historiskt, när Fed inte sänker eller fördröjer sänkningar och inflationen är seg, brukar riskfyllda tillgångar pressas nedåt; kryptotillgångar tenderar att följa med i form av neddragningar eller hög volatilitet.
Medellång sikt (scenarioperspektiv): Artikeln påpekar att prediktionsmarknader (Polymarket, Kalshi) också stärker prissättningen för noll räntesänkningar/fördröjda sänkningar. Det minskar vanligtvis handlares satsningar på "förbättrad makroliguiditet" och dämpar därigenom återhämtningen i högrisktillgångar som BTC. Om konflikten inte snabbt mildras och oljepriset förblir högt, kommer oron för "sekundär inflation/omankring av förväntningar" att ytterligare höja nedre gränsen för räntebanan.
Lång sikt (strukturellt): Prickdiagrammet antyder fortfarande möjliga räntesänkningar i år, men Powell betonade att mer tid krävs för att bekräfta andra rundans effekter. För långsiktiga kapitalflöden innebär en högre räntemiljö en större diskonteringspåverkan för krypton som en höga duration–risktillgång.
Sammanfattningsvis: Övervägande negativt. Det är svårare att få ett gynnsamt scenario med "räntesänkning → kapitalåterflöde → förbättrad riskaptit för krypto". Endast vid snabbt fallande oljepriser eller ett trovärdigt eldupphör som signifikant sänker inflationsförväntningarna kan marknaden vända till en mer optimistisk riskprissättning.