The Fed mempertahankan suku bunga saat ekspektasi kenaikan pada Desember meningkat
Keputusan suku bunga Fed pada 28 Oktober secara luas diperkirakan akan mempertahankan kisaran target suku bunga federal funds di 3,75%–4,00%. Dalam jajak pendapat Reuters, 94 dari 100 ekonom memperkirakan suku bunga tidak berubah, sementara seluruh 100 ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember. Inflasi yang terus bertahan dan aktivitas ekonomi yang tangguh telah mengalihkan perdebatan dari pemangkasan suku bunga, meski panduan Fed akan menentukan apakah pasar menilai pengetatan lebih lanjut sebagai sesuatu yang mungkin terjadi.
Keputusan suku bunga Fed disampaikan sebelum data penting AS yang akan dirilis pada 29 Oktober: estimasi awal PDB kuartal III serta pendapatan dan pengeluaran pribadi September, termasuk inflasi PCE. Ekonom memperkirakan inflasi PCE utama naik menjadi 3,6% dari 3,4% pada Agustus, meskipun angka-angka tersebut belum tersedia saat pertemuan berlangsung. Data yang kuat dapat memperkuat ekspektasi suku bunga lebih tinggi, sedangkan hasil yang lebih lemah dapat meredakannya.
Bagi pasar, keputusan mempertahankan suku bunga yang bernada hawkish dapat mendorong imbal hasil Treasury naik dan mendukung dolar AS, sekaligus berpotensi menekan saham dan emas. Reaksi sebenarnya akan bergantung pada sejauh mana pesan Fed sesuai dengan ekspektasi. Karena itu, keputusan Oktober mungkin hanya memberi sedikit kepastian, sementara data inflasi dan pertumbuhan yang akan dirilis akan membentuk prospek untuk Desember.
Neutral
Ekspektasi bahwa suku bunga akan ditahan pada Oktober sebagian besar sudah diperhitungkan pasar, sehingga keputusan itu sendiri mungkin hanya berdampak terbatas pada kripto dalam waktu dekat. Namun, ekspektasi bulat para ekonom bahwa suku bunga akan naik pada Desember dan inflasi yang terus bertahan menciptakan latar yang hawkish. Jika Ketua Fed Kevin Warsh mengisyaratkan pengetatan lebih lanjut, imbal hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat dapat mengurangi permintaan terhadap aset berisiko, termasuk Bitcoin dan mata uang kripto lainnya. Pesan yang lebih lunak dari perkiraan atau data inflasi dan PDB yang lebih lemah dapat mendorong kenaikan sebagai respons lega.
Pasar kripto sering bereaksi terhadap perubahan ekspektasi jalur suku bunga AS, bukan semata-mata terhadap keputusan yang sudah diperkirakan. Dalam episode-episode siklus pengetatan sebelumnya, kenaikan imbal hasil Treasury dan penguatan dolar telah menekan selera risiko, meski dampaknya berbeda-beda bergantung pada kondisi likuiditas, posisi pasar, dan perkembangan khusus di sektor kripto. Dalam jangka pendek, trader mungkin akan mencermati pernyataan Fed, konferensi pers, serta rilis data PCE dan PDB pada 29 Oktober; volatilitas dapat meningkat jika data dan komunikasi tersebut mengubah ekspektasi suku bunga Desember. Dalam jangka panjang, kebijakan yang terus restriktif dapat membatasi likuiditas dan pengambilan risiko, sedangkan inflasi yang mereda dan fleksibilitas kebijakan pada akhirnya akan mendukung pasar. Karena artikel ini melaporkan ekspektasi, bukan hasil kebijakan yang telah dikonfirmasi, klasifikasi pasar secara keseluruhan adalah netral, dengan risiko penurunan jika Fed bersikap lebih hawkish daripada yang diantisipasi pasar.