Fed mantém juros enquanto aumentam as apostas em uma alta em dezembro
A decisão do Fed sobre os juros em 28 de outubro deve manter, segundo as expectativas predominantes, a faixa-alvo dos fundos federais inalterada entre 3,75% e 4,00%. Em uma pesquisa da Reuters, 94 dos 100 economistas previram a manutenção dos juros, enquanto todos os 100 esperavam um aumento na reunião de dezembro. A inflação persistente e a resiliência da atividade econômica deslocaram o debate para longe dos cortes de juros, embora as sinalizações do Fed determinem se os mercados considerarão provável um novo aperto monetário.
A decisão do Fed será anunciada antes da divulgação, prevista para 29 de outubro, de dados importantes dos Estados Unidos: a estimativa preliminar do PIB do terceiro trimestre e a renda e os gastos pessoais de setembro, incluindo a inflação medida pelo PCE. Os economistas esperam que a inflação geral do PCE suba para 3,6%, ante 3,4% em agosto, embora os números ainda não estivessem disponíveis no momento da reunião. Dados fortes podem reforçar as expectativas de juros mais altos; resultados mais fracos podem reduzi-las.
Nos mercados, uma manutenção dos juros com tom mais duro pode elevar os rendimentos dos Treasuries e favorecer o dólar americano, ao mesmo tempo que pode pressionar as ações e o ouro. A reação efetiva dependerá de como a mensagem do Fed se compara às expectativas. Portanto, a decisão de outubro pode trazer pouca clareza, e os próximos dados de inflação e crescimento devem moldar as perspectivas para dezembro.
Neutral
A manutenção dos juros esperada para outubro já está, em grande parte, precificada, portanto a decisão em si pode ter impacto imediato limitado sobre as criptomoedas. No entanto, a expectativa unânime dos economistas de uma alta em dezembro e a inflação persistente criam um cenário de viés mais restritivo. Se o presidente do Fed, Kevin Warsh, sinalizar um aperto adicional, rendimentos mais altos e um dólar mais forte poderão reduzir a demanda por ativos de risco, incluindo Bitcoin e outras criptomoedas. Uma mensagem mais branda do que o esperado ou dados mais fracos de inflação e PIB poderão favorecer um movimento de alívio.
As criptomoedas frequentemente reagiram a mudanças na trajetória esperada dos juros dos EUA, e não apenas a uma decisão já antecipada. Em episódios anteriores de ciclos de aperto monetário, a alta dos rendimentos dos Treasuries e o fortalecimento do dólar pesaram sobre o apetite por risco, embora o efeito tenha variado conforme as condições de liquidez, o posicionamento do mercado e fatores específicos do setor cripto. No curto prazo, os operadores poderão se concentrar no comunicado do Fed, na coletiva de imprensa e na divulgação dos dados de PCE e PIB em 29 de outubro; a volatilidade poderá aumentar se esses fatores alterarem as expectativas para os juros em dezembro. No longo prazo, uma política persistentemente restritiva poderá limitar a liquidez e a disposição para assumir riscos, enquanto a redução da inflação e uma eventual flexibilização da política monetária seriam favoráveis. Como o artigo relata expectativas, e não um resultado confirmado de política monetária, a classificação geral do mercado é neutra, com risco de queda caso o Fed adote um tom mais restritivo do que o previsto pelos mercados.