Fed lämnar räntan oförändrad medan förväntningarna på en höjning i december ökar
Fed-beskedet den 28 oktober väntas allmänt innebära att målintervallet för den federala styrräntan lämnas oförändrat på 3,75–4,00 procent. I en Reuters-enkät räknade 94 av 100 ekonomer med oförändrad ränta, medan samtliga 100 förväntade sig en räntehöjning vid decembermötet. Ihållande inflation och motståndskraftig ekonomisk aktivitet har flyttat debatten bort från räntesänkningar, men Fed:s vägledning avgör om marknaderna bedömer ytterligare åtstramning som sannolik.
Fed-beskedet kommer före viktiga amerikanska data som publiceras den 29 oktober: den preliminära BNP-beräkningen för tredje kvartalet samt september månads inkomster och utgifter, inklusive PCE-inflationen. Ekonomer räknar med att den totala PCE-inflationen stiger till 3,6 procent från 3,4 procent i augusti, även om siffrorna ännu inte var tillgängliga vid mötet. Starka data kan förstärka förväntningarna på högre räntor, medan svagare utfall kan dämpa dem.
För marknaderna kan ett hökaktigt beslut att hålla räntan oförändrad driva upp statsobligationsräntorna och stärka den amerikanska dollarn, samtidigt som det kan sätta press på aktier och guld. Den faktiska reaktionen beror på hur Fed:s budskap står sig mot förväntningarna. Oktoberbeskedet kan därför ge begränsad klarhet, medan inkommande inflations- och tillväxtdata formar utsikterna inför december.
Neutral
Den väntade räntepausen i oktober är till stor del redan inprisad, så själva beslutet kan få begränsad omedelbar effekt på kryptomarknaden. Ekonomernas enhälliga förväntningar på en räntehöjning i december och den ihållande inflationen skapar dock ett hökaktigt läge. Om Fed-chefen Kevin Warsh signalerar ytterligare åtstramningar kan högre räntor och en starkare dollar minska efterfrågan på risktillgångar, däribland Bitcoin och andra kryptovalutor. Ett mjukare budskap än väntat eller svagare inflations- och BNP-siffror skulle kunna bidra till en lättnadsuppgång.
Kryptomarknaden har ofta reagerat på förändringar i förväntningarna på den amerikanska räntebanan snarare än på ett väntat beslut i sig. Under tidigare perioder av penningpolitisk åtstramning har stigande statsräntor och en starkare dollar dämpat riskaptiten, även om effekten har varierat beroende på likviditetsförhållanden, positionering och kryptospecifika händelser. På kort sikt kan handlare fokusera på Fed-uttalandet, presskonferensen och publiceringen av PCE-inflations- och BNP-siffror den 29 oktober; volatiliteten kan öka om dessa förändrar förväntningarna på decemberräntan. På längre sikt kan en ihållande restriktiv politik begränsa likviditeten och risktagandet, medan avtagande inflation och en framtida möjlighet till en mer flexibel politik skulle vara stödjande. Eftersom artikeln återger förväntningar snarare än ett bekräftat penningpolitiskt beslut är den övergripande marknadsklassificeringen neutral, med en nedåtrisk om Fed blir mer hökaktig än marknaden räknar med.