Fed giữ nguyên lãi suất khi kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 gia tăng
Quyết định lãi suất của Fed vào ngày 28 tháng 10 được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên biên độ mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75%–4,00%. Trong cuộc thăm dò của Reuters, 94 trong số 100 nhà kinh tế dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi cả 100 người đều dự đoán lãi suất sẽ tăng tại cuộc họp tháng 12. Lạm phát dai dẳng và hoạt động kinh tế vẫn vững vàng đã khiến cuộc tranh luận chuyển hướng khỏi khả năng cắt giảm lãi suất, dù định hướng của Fed sẽ quyết định liệu thị trường có cho rằng khả năng thắt chặt thêm là cao hay không.
Quyết định của Fed được đưa ra trước khi Mỹ công bố các dữ liệu quan trọng vào ngày 29 tháng 10: ước tính sơ bộ GDP quý III và thu nhập, chi tiêu cá nhân tháng 9, bao gồm lạm phát PCE. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát PCE toàn phần sẽ tăng lên 3,6%, từ mức 3,4% trong tháng 8, dù số liệu này chưa được công bố vào thời điểm diễn ra cuộc họp. Dữ liệu mạnh có thể củng cố kỳ vọng lãi suất cao hơn; số liệu yếu hơn có thể làm dịu những kỳ vọng đó.
Trên thị trường, việc giữ nguyên lãi suất nhưng đưa ra thông điệp cứng rắn có thể đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và hỗ trợ đồng USD, đồng thời có thể gây sức ép lên cổ phiếu và vàng. Phản ứng thực tế sẽ tùy thuộc vào mức độ thông điệp của Fed khác với kỳ vọng. Vì vậy, quyết định tháng 10 có thể chưa mang lại nhiều sự chắc chắn; các dữ liệu sắp tới về lạm phát và tăng trưởng sẽ định hình triển vọng cho tháng 12.
Neutral
Khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá, vì vậy bản thân quyết định này có thể chỉ tác động tức thời hạn chế đến tiền mã hóa. Tuy nhiên, kỳ vọng nhất trí của các nhà kinh tế về việc tăng lãi suất vào tháng 12 cùng với lạm phát dai dẳng tạo nên bối cảnh thiên về chính sách thắt chặt. Nếu Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát tín hiệu tiếp tục thắt chặt, lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn có thể làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác. Thông điệp ôn hòa hơn dự kiến hoặc dữ liệu lạm phát và GDP yếu hơn có thể hỗ trợ một nhịp phục hồi.
Tiền mã hóa thường phản ứng với những thay đổi trong lộ trình lãi suất Mỹ được dự đoán, thay vì chỉ phản ứng với một quyết định vốn đã được dự báo. Trong các giai đoạn trước của chu kỳ thắt chặt, lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và đồng đô la mạnh lên đã gây sức ép lên khẩu vị rủi ro, dù mức độ ảnh hưởng còn tùy thuộc vào điều kiện thanh khoản, vị thế thị trường và những diễn biến riêng của lĩnh vực tiền mã hóa. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể tập trung vào tuyên bố của Fed, buổi họp báo và các số liệu PCE cùng GDP công bố ngày 29 tháng 10; biến động có thể tăng nếu những thông tin này làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất tháng 12. Về dài hạn, chính sách duy trì tính thắt chặt có thể hạn chế thanh khoản và mức độ chấp nhận rủi ro, trong khi lạm phát hạ nhiệt và khả năng chính sách trở nên linh hoạt hơn về sau sẽ là yếu tố hỗ trợ. Vì bài viết nêu các kỳ vọng chứ không phải kết quả chính sách đã được xác nhận, đánh giá tổng thể về thị trường là trung lập, nhưng có rủi ro giảm nếu Fed tỏ ra cứng rắn hơn dự đoán của thị trường.