La Fed maintient ses taux, alors qu’une hausse en décembre et les données sur l’inflation se profilent
La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur à 3,75 %–4,00 % à l’issue d’un vote de 10 contre 2. Les gouverneures Lisa Cook et Beth Hammack ont exprimé leur désaccord et plaidé pour une hausse immédiate de 25 points de base. La Fed a déclaré que l’inflation restait élevée et qu’elle examinerait les données à venir avant de décider de la suite. Les coûts de l’énergie et les investissements dans les infrastructures d’IA figurent parmi les risques inflationnistes suivis par les responsables ; une nouvelle hausse en décembre reste donc possible.
Les marchés estimaient à environ 87,5 % la probabilité d’une hausse des taux en décembre. Après la décision, les actions américaines ont légèrement progressé et le dollar s’est affaibli, même si ces mouvements peuvent aussi refléter des facteurs autres que la politique de la Fed, notamment les perspectives de croissance, les bénéfices des entreprises et le positionnement des investisseurs. Les prochaines publications importantes sont l’estimation du PIB américain du troisième trimestre et le rapport sur l’inflation PCE de septembre. Une croissance soutenue et une inflation persistante pourraient renforcer les arguments en faveur de taux élevés plus longtemps ; une croissance plus faible ou un ralentissement de l’inflation pourrait amener les traders à revoir leurs anticipations.
Pour les traders de cryptomonnaies, la décision de la Fed sur les taux est importante, car les anticipations de taux peuvent influer sur la liquidité, les rendements obligataires et l’appétit pour le risque. Le désaccord en faveur d’une politique plus restrictive et la perspective d’une nouvelle hausse pourraient peser sur les cours des cryptomonnaies s’ils entraînent un durcissement des conditions financières, tandis que des données économiques moins bonnes pourraient atténuer cette pression. La décision de la Fed et les prochaines données restent donc des signaux importants pour le positionnement sur le marché des cryptomonnaies.
Neutral
La Fed a maintenu ses taux comme prévu ; la décision elle-même n’a donc apporté aucun nouveau facteur clairement directionnel pour les cours des cryptomonnaies. Toutefois, deux responsables étaient favorables à une hausse immédiate, et les marchés attribuaient une forte probabilité à une hausse en décembre. Si ces anticipations font grimper les rendements obligataires et réduisent la liquidité ou l’appétit pour le risque, les cryptomonnaies pourraient subir des pressions vendeuses à court terme. La légère hausse des actions américaines et l’affaiblissement du dollar après l’annonce envoient des signaux mitigés, plutôt qu’un indice clairement haussier ou baissier pour les cryptomonnaies.
À court terme, les traders devraient réagir à l’estimation du PIB du troisième trimestre et aux données d’inflation PCE de septembre. Une croissance forte conjuguée à une inflation persistante pourrait renforcer les anticipations d’une politique plus restrictive et peser sur les cryptomonnaies ; des chiffres plus faibles pourraient soutenir les cours en apaisant les inquiétudes liées aux taux. À plus long terme, l’effet dépendra de la progression de l’inflation vers l’objectif de 2 % de la Fed et de la vitesse à laquelle les anticipations de politique monétaire évolueront. Comme les informations disponibles indiquent des forces contradictoires plutôt qu’un changement clair des perspectives du marché des cryptomonnaies, l’effet attendu sur leurs cours est neutre.