Fed-Protokoll hält Zinserhöhungen für möglich, lässt den Zeitpunkt aber offen
Das Protokoll der US-Notenbank Federal Reserve zeigt, dass alle 19 Entscheidungsträger eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September unterstützten. Damit stieg die Zielspanne für den Leitzins der Federal Funds auf 3,75–4,00 %. Die meisten hielten eine weitere Erhöhung vor Jahresende für möglicherweise angemessen, betonten jedoch, dass die Entscheidungen von den noch anstehenden Daten abhängen, und gaben keinen klaren Hinweis auf eine dringende Maßnahme im Oktober. CME FedWatch bezifferte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober auf unter 20 %, nach etwa 70 % im Anschluss an den Septemberbeschluss. Zugleich rechnen die Märkte zunehmend mit einem Schritt im Dezember. Goldman Sachs prognostiziert eine Erhöhung im Dezember, hält aber auch eine unveränderte Zinshöhe für möglich. Im Protokoll verwies die Fed auf Aufwärtsrisiken für die Inflation durch Energiepreise, Zölle und Investitionen in die KI-Infrastruktur. Die Verantwortlichen beschrieben Wachstum und Konsumausgaben außerdem als robust und die Finanzierungsbedingungen als unterstützend. Steigende Renditen langfristiger US-Staatsanleihen bremsten die Aktivität bereits. Einige Verantwortliche mahnten, sich auf mögliche Spannungen am Markt für US-Staatsanleihen vorzubereiten; einen konkreten Interventionsplan enthielt das Protokoll jedoch nicht. Für Kryptohändler könnte die geringere Wahrscheinlichkeit einer unmittelbar bevorstehenden Zinserhöhung den kurzfristigen Druck auf Risikoanlagen mindern. Anhaltende Inflationsrisiken und die Aussicht auf längerfristig höhere Zinsen könnten jedoch die Risikobereitschaft belasten. Anstehende Inflations- und Arbeitsmarktdaten könnten starke Marktreaktionen auslösen.
Neutral
Das Protokoll enthält gegenläufige Signale für die Kryptopreise, daher ist die unmittelbare Markteinschätzung neutral. Kurzfristig könnte die geringere Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober die Risikobereitschaft stützen, indem sie die Sorge vor einer unmittelbar bevorstehenden geldpolitischen Straffung mindert. Dem stehen jedoch die Möglichkeit einer weiteren Erhöhung im späteren Jahresverlauf und anhaltende Inflationsrisiken gegenüber. Diese könnten die Renditen von US-Staatsanleihen hoch halten und Risikoanlagen weniger attraktiv machen. Daher dürften Kryptopreise stärker auf anstehende Inflations- und Beschäftigungsdaten, Zinserwartungen und Veränderungen der Marktliquidität reagieren als auf das Protokoll allein. Langfristig könnten dauerhaft hohe Zinsen oder eine erneute Straffung die Nachfrage nach Kryptowährungen belasten und die Volatilität erhöhen. Eine Pause bei den Zinserhöhungen könnte für Entlastung sorgen, insbesondere wenn sich die Finanzierungsbedingungen lockern. Das Protokoll nennt keine bestimmte Kryptowährung; die Gesamtwirkung hängt davon ab, wie sich die geldpolitischen Erwartungen entwickeln.