Le compte rendu de la Fed maintient la possibilité de hausses des taux, sans en préciser le calendrier
Le compte rendu de la Réserve fédérale montre que les 19 responsables politiques ont soutenu une hausse des taux de 25 points de base en septembre, portant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,75–4,00 %. La plupart ont estimé qu’une nouvelle hausse pourrait être justifiée avant la fin de l’année, tout en soulignant que les décisions dépendraient des données à venir. Ils n’ont donné aucun signal clair indiquant qu’une hausse devait intervenir d’urgence en octobre. CME FedWatch a évalué à moins de 20 % la probabilité d’une hausse en octobre, contre environ 70 % après la décision de septembre, tandis que les marchés anticipent de plus en plus une mesure en décembre. Goldman Sachs prévoit une hausse en décembre, mais indique que la Fed pourrait aussi maintenir ses taux inchangés. Le compte rendu de la Fed a cité les risques de hausse de l’inflation liés aux prix de l’énergie, aux droits de douane et aux investissements dans les infrastructures d’IA. Les responsables ont également décrit la croissance et les dépenses de consommation comme résilientes, et les conditions financières comme favorables. La hausse des rendements des bons du Trésor à long terme freinait déjà l’activité. Certains responsables ont appelé à se préparer à d’éventuelles tensions sur le marché des bons du Trésor, mais le compte rendu n’a présenté aucun plan d’intervention précis. Pour les traders de cryptoactifs, la probabilité réduite d’une hausse imminente pourrait atténuer à court terme la pression sur les actifs risqués. Toutefois, la persistance des risques inflationnistes et la perspective de taux élevés plus longtemps pourraient peser sur l’appétit pour le risque. Les prochaines données sur l’inflation et l’emploi pourraient provoquer de vives réactions des marchés.
Neutral
Le compte rendu présente des signaux opposés pour les cours des cryptomonnaies, de sorte que la vision directe du marché est neutre. À court terme, la baisse de la probabilité d’une hausse des taux en octobre pourrait soutenir l’appétit pour le risque en atténuant les craintes d’un resserrement monétaire imminent. Toutefois, cet effet est contrebalancé par la possibilité d’une nouvelle hausse plus tard dans l’année et par les risques persistants liés à l’inflation, qui pourraient maintenir les rendements des bons du Trésor à un niveau élevé et rendre les actifs risqués moins attrayants. Les cours des cryptomonnaies pourraient donc réagir davantage aux prochaines données sur l’inflation et l’emploi, aux anticipations de taux et aux variations de la liquidité des marchés qu’au compte rendu lui-même. À plus long terme, des taux durablement élevés ou un nouveau resserrement pourraient peser sur la demande de cryptomonnaies et accroître la volatilité. Une pause dans les hausses de taux pourrait apporter un répit, en particulier si les conditions financières s’assouplissent. Le compte rendu ne nomme aucune cryptomonnaie en particulier, et l’effet global dépendra de l’évolution des anticipations en matière de politique monétaire.