Notulen van de Fed houden renteverhogingen mogelijk, maar laten het tijdstip onduidelijk
Uit de notulen van de Federal Reserve blijkt dat alle 19 beleidsmakers een renteverhoging van 25 basispunten in september steunden, waardoor de beoogde bandbreedte voor de federal funds-rente op 3,75%–4,00% uitkwam. De meesten zeiden dat een nieuwe verhoging vóór het einde van het jaar passend zou kunnen zijn, maar benadrukten dat beslissingen afhangen van de binnenkomende gegevens. Ze gaven geen duidelijk signaal dat een ingreep in oktober dringend nodig is. CME FedWatch schatte de kans op een verhoging in oktober op minder dan 20%, tegen ongeveer 70% na het besluit van september, terwijl de markten steeds vaker rekening houden met actie in december. Goldman Sachs verwacht een verhoging in december, maar zegt dat de Fed de rente ook ongewijzigd kan laten. In de notulen werden opwaartse inflatierisico’s genoemd als gevolg van energieprijzen, invoerheffingen en investeringen in AI-infrastructuur. De functionarissen omschreven de economische groei en consumentenbestedingen ook als veerkrachtig en de financiële omstandigheden als ondersteunend. De stijgende rente op langlopende Amerikaanse staatsobligaties remde de bedrijvigheid al af. Sommige functionarissen drongen aan op voorbereiding op mogelijke spanningen op de Treasury-markt; de notulen bevatten geen duidelijk interventieplan. Voor cryptohandelaren kan de kleinere kans op een onmiddellijke renteverhoging de kortetermijndruk op risicovolle beleggingen verlichten. Aanhoudende inflatierisico’s en het vooruitzicht dat de rente langer hoger blijft, kunnen de risicobereidheid echter drukken. De komende inflatie- en arbeidsmarktgegevens kunnen tot scherpe marktbewegingen leiden.
Neutral
De notulen geven tegenstrijdige signalen af voor de prijzen van crypto, waardoor het directe marktbeeld neutraal is. Op korte termijn kan de kleinere kans op een renteverhoging in oktober de risicobereidheid ondersteunen doordat de vrees voor een onmiddellijke verkrapping van het monetair beleid afneemt. Daar staat tegenover dat er later dit jaar mogelijk nog een renteverhoging komt en dat aanhoudende inflatierisico’s de rente op Amerikaanse staatsobligaties hoog kunnen houden en risicovolle beleggingen minder aantrekkelijk kunnen maken. Crypto-prijzen reageren daarom mogelijk sterker op nieuwe inflatie- en werkgelegenheidscijfers, renteverwachtingen en veranderingen in de marktliquiditeit dan op de notulen alleen. Op langere termijn kunnen langdurig hoge rentes of een nieuwe verkrapping de vraag naar crypto drukken en de volatiliteit verhogen; een pauze in renteverhogingen kan verlichting bieden, vooral als de financiële omstandigheden versoepelen. De notulen noemen geen specifieke cryptomunt en het totale effect hangt af van de ontwikkeling van de verwachtingen ten aanzien van het monetair beleid.